近日，能源運營商殼牌和荷蘭電力公司Eneco的合資企業(yè)CrossWind贏得了荷蘭海上風(fēng)電場Hollandse Kust North的招標(biāo)。此次競標(biāo)的風(fēng)場選址已通過審批，接入容量700MW。值得關(guān)注的是，項目未簽訂固定電價購售電合同。Crosswind 唯一的競標(biāo)對手是沃旭能源。獲選后若簽訂供電協(xié)議，殼牌和Eneco項目的無杠桿內(nèi)部收益率估計為4.6％；若項目參與風(fēng)險較高的市場化交易，其非杠桿內(nèi)部收益率可能達(dá)到6.6%。

上周，殼牌和Eneco的合資企業(yè)CrossWind擊敗沃旭能源，贏得荷蘭最新的海上風(fēng)電招標(biāo)。這場招標(biāo)僅有兩名參與者，是CrossWind和沃旭能源的直接較量，爭奪指定在Hollandse Kust Noord（HKN）海上風(fēng)場項目開發(fā)權(quán)，核準(zhǔn)接入容量700MW。此項目未簽訂固定電價購售電合同，屬無補貼項目。兩個競標(biāo)者的報價沒有差異，競標(biāo)選擇見仁見智。招標(biāo)方根據(jù)一系列不同標(biāo)準(zhǔn)衡量雙方的方案，如對未來風(fēng)電場有益的創(chuàng)新，以及項目建設(shè)和運營過程中的財務(wù)風(fēng)險和避險措施。招標(biāo)方根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)選擇了較優(yōu)方案。

并網(wǎng)（海上變電站、送出線路電纜和陸地變電站）由Tennet提供并付費。如此一來，CrossWind的資本支出降低了3.78億歐元（約合4.38億美元）。項目定于2023年建成并網(wǎng)。

中標(biāo)之后，殼牌和Eneco的項目完成最終投資決定，但項目具體成本尚未公開，但我們估計資本支出約為160萬歐元/MW，Crosswind的總投資為12億歐元（14億美元），比2016年殼牌和Eneco 中標(biāo)的荷蘭731.5MW Borssele 3＆4項目210萬美元/MW的成本要低。這次，大功率風(fēng)機（11MW與9.5MW）意味著每兆瓦容量對應(yīng)的風(fēng)機數(shù)量減少，所需的陣列電纜和單樁等支撐基礎(chǔ)設(shè)施也相應(yīng)減少。

我們目前尚不清楚Crosswind方案在哪些方面更顯優(yōu)勢。公告附上的新聞稿重點介紹了CrossWind方案的許多創(chuàng)新：漂浮式光伏電站；短時儲能；減少風(fēng)機尾流并制備清潔氫氣，或許是這些創(chuàng)新讓它脫穎而出。其中漂浮式光伏和儲能等創(chuàng)新可能只是小規(guī)模的示范，不會對項目的經(jīng)濟性產(chǎn)生實質(zhì)影響。

綠氫制備可能實現(xiàn)商業(yè)規(guī)?；?。殼牌2020年第二季度的財報中，此項目有更宏大的遠(yuǎn)景：新型低碳價值鏈，利用可再生能源制備氫氣，生產(chǎn)低碳燃料為運輸和工業(yè)提供動力。目前，鹿特丹就新方案展開討論：利用HKN海上風(fēng)場的電力通過新型電解槽制備清潔氫氣，并將氫氣作為殼牌的煉廠原料。

殼牌認(rèn)為項目具有競爭力。殼牌還表示，在實現(xiàn)商業(yè)化制氫之前，許多企業(yè)渴望脫碳卻束手無策，因此早期氫項目能帶來更大的價值和回報。

該項目將被超容安裝8％。超容安裝是指項目發(fā)電裝機量（759MW）高于接入容量（700MW），因此，在低風(fēng)速下，項目的發(fā)電量比700MW項目大。但在高風(fēng)速下，由于并網(wǎng)容量太小，無法消納所有出力并導(dǎo)致棄電。我們估計HKN項目發(fā)電量較不超容安裝的設(shè)計高4％。

電網(wǎng)運營商Tennet有時允許過載（臨時增加接入容量），以減少棄電。根據(jù)Tennet發(fā)表的一篇論文，對于這種特定的并網(wǎng)，送出線路電纜承載的絕對最大功率為760MW。送出線路電纜的溫度、系統(tǒng)電壓等級、土壤電阻率和電纜最終設(shè)計都會影響過載持續(xù)時長。

一組數(shù)據(jù)

12億歐元

項目資本支出估算

4.6-6.6％

項目的非杠桿股權(quán)內(nèi)部收益率范圍

45％

項目凈裝機利用率估算