無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱“尚德電力”）是全球最大的太陽能組件供應(yīng)商之一，主營產(chǎn)品包括單晶、多晶硅組件、非晶硅薄膜組件，以及光伏建筑一體化產(chǎn)品和太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)

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天威保變28.03-0.23-0.81%，產(chǎn)品銷售到歐洲、亞洲、北美等八十多個(gè)國家和地區(qū)。

　　尚德電力成立于自2001年9月，于2005年12月在紐約證券交易所成功上市 (NYSE:STP)。我們分析尚德電力2009年度報(bào)告，探索太陽能行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢。

　　一、尚德電力財(cái)務(wù)分析

　　表1 尚德電力財(cái)務(wù)分析

　　貨幣單位：百萬美元

　　 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年

　　營業(yè)收入 226.0 598.9 1348.3 1923.5 1693.35

　　營業(yè)成本 157.4 450.0 1074.2 1580.6 1354.58

　　毛利潤 68.6 148.9 274.1 342.9 338.75

　　期間費(fèi)用 24.6 44.2 90.1 160.4 164.78

　　利潤總額 28.2 106 171.3 88.2 91.48

　　毛利率 30.35% 24.86% 20.33% 17.83% 20.00%

　　利潤率 12.48% 17.70% 12.70% 4.59% 5.40%

　　資料來源：尚德電力年度報(bào)告

　　2009年尚德電力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.93億美元，同比下降12%，實(shí)現(xiàn)利潤9148萬美元，同比增長4%。營業(yè)收入下降主要由于產(chǎn)品價(jià)格下降。利潤增加主要由于尚德電力技術(shù)創(chuàng)新，降低了硅片成本，成本下降幅度大于產(chǎn)品價(jià)格下降的幅度。

　　2009年尚德電力的產(chǎn)品主要銷往歐洲，其中，來自德國的銷售收入占公司銷售收入總額的41%，其他歐洲國家占33%，北美占10%，亞洲占12%。預(yù)計(jì)2010年尚德電力來自亞洲的銷售收入將占公司銷售收入的16%，來自北美的銷售收入占12%。

　　圖1 尚德電力2009年各季度非硅成本

　　資料來源：尚德電力2009年度報(bào)告

　　注：包括所有的制造成本

　　表2 尚德電力2009年各季度硅片成本

　　資料來源：尚德電力2009年度報(bào)告

　　根據(jù)國際分析機(jī)構(gòu)包括Phonoton International及Solarbuzz的最新統(tǒng)計(jì)，尚德電力在2009全球太陽能電池廠前10大排名中由2008年的第三位躍居第二位。

　　表2 2009全球太陽能電池廠商排名

　　單位：百萬瓦

　　公司 2009年產(chǎn)出 排名

　　First Solar 1,100.0 1

　　無錫尚德（Suntech） 704.0 2

　　夏普（Sharp） 595.0 3

　　Q-Cells 586.0 4

　　英利（Yingli） 525.3 5

　　晶澳（JA Solar） 520.0 6

　　京瓷（Kyocera） 400.0 7

　　天合(Trina Solar) 399.0 8

　　SunPower 397.0 9

　　昱晶（Gitech） 368.0 10

　　資料來源：Photon International

　　二、世界光伏產(chǎn)業(yè)分析

　　隨著石油等化石能源的日益枯竭以及全球氣候變暖等環(huán)境問題日益嚴(yán)重，太陽能作為一種新能源在20世紀(jì)迅速崛起。太陽擁有足夠的氦來為地球提供超過50億年的能量，而且太陽在1/816,000秒內(nèi)發(fā)射的能量就夠人類使用一整年！其二，地球只接收到太陽輻射二十億分之一的能量，不過只需短短幾天，這些能量產(chǎn)生的光和熱就等同于燃燒地球所有的石油、煤和木材所釋放出的能量。

　　將太陽能轉(zhuǎn)化為電力，形成了一種新興產(chǎn)業(yè)――光伏產(chǎn)業(yè)。目前，光伏系統(tǒng)的價(jià)格已經(jīng)是20年前的1/25。

　　在過去的幾十年里，光伏產(chǎn)業(yè)無論在技術(shù)上還是在成本上都有了很大的突破，但目前光電轉(zhuǎn)化效率仍不夠高，成本依然是制約太陽能發(fā)電裝置普及的一大障礙，太陽能仍不具備與煤電水電競爭的價(jià)格優(yōu)勢，對政策和國家補(bǔ)貼的依賴十分嚴(yán)重。

　　據(jù)市場調(diào)查公司iSuppli統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年全球新安裝的光伏發(fā)電系統(tǒng)達(dá)到4吉瓦(GW)左右，大多數(shù)都在德國。德國安裝1.5GW，意大利為580MW，還有300MW到400MW將來自西班牙、加州和日本。

　　補(bǔ)貼政策使得西班牙在2008年全球太陽能面板安裝市占率高居五成規(guī)模。但當(dāng)2009年起政府補(bǔ)助限縮至500 MW，使得太陽能安裝率呈現(xiàn)下降趨勢。

　　市場調(diào)查公司iSuppli預(yù)計(jì)意大利太陽能電費(fèi)在2012年將達(dá)到平民化標(biāo)準(zhǔn)。下一個(gè)達(dá)到目標(biāo)的國家則是德國。德國家庭的電費(fèi)成本較其他各國高，且其國內(nèi)擁有較多已安裝完畢、馬上就可使用的低成本太陽能系統(tǒng)。但根據(jù)iSuppli的定義，德國最快也要到2018年太陽能電費(fèi)才能達(dá)到平民化標(biāo)準(zhǔn)。

　　在美國各州中，加州在太陽能市場上占重要地位。2006年1月，加州公共事業(yè)委員會(CPUC)確立了加州太陽能計(jì)劃(CaliforniaSolarInitiative)。這項(xiàng)激勵(lì)性計(jì)劃于2007年1月啟動，主要針對產(chǎn)能在1兆瓦以下的可再生能源系統(tǒng)，預(yù)計(jì)該計(jì)劃在未來10年內(nèi)將創(chuàng)造33億美元的市場價(jià)值。從2007年開始，加州能源委員會便啟動了一項(xiàng)高達(dá)4億美元的預(yù)算，目標(biāo)是推進(jìn)住宅用戶安裝太陽能設(shè)備。十年前，加州只有500座屋頂安裝了太陽能面板；而現(xiàn)如今，全州已有將近5萬座太陽能裝置，使得加州太陽能電力超過500兆瓦。

　　據(jù)市場調(diào)研公司iSuppli的數(shù)據(jù)