近日，摩根士丹利(MorganStanley)向全球投資者發(fā)布了《2017年度太陽能產(chǎn)業(yè)報告及企業(yè)投資建議》(簡稱《報告》)。增量走低、供應(yīng)過剩、競爭殘酷成為報告中引人關(guān)注的關(guān)鍵詞。隨著全球主流市場轉(zhuǎn)移，政策環(huán)境趨緊，全球光伏市場即將進入產(chǎn)業(yè)波谷期。受其影響，今明兩年間我國光伏企業(yè)或?qū)⑸硖庉^為嚴峻的生存環(huán)境，通過產(chǎn)業(yè)化整合手段謀求發(fā)展的狀態(tài)將持續(xù)存在。

趨勢一：下半年市場增量存期待

增速放緩的市場規(guī)模加之收緊的政策環(huán)境，在雙重因素作用下今年的全球光伏市場將以更為低廉的價格和更為高效的產(chǎn)品展開角逐。

《報告》顯示，全球光伏市場在今年和2018年的新增裝機需求均為67吉瓦左右，相較2016年的72吉瓦同比下降了約6%。

中國、日本、歐洲需求下降直接導(dǎo)致了全球新增裝機的減少。

另據(jù)《報告》顯示，中國今年全年預(yù)計新增裝機27吉瓦，其中上半年和下半年分別為17吉瓦和10吉瓦。

相較2016年新增裝機34吉瓦預(yù)測降低了20%，今年上半年新增裝機令人振奮。隆基樂葉光伏董事長助理王英歌表示：“目前，除‘領(lǐng)跑者’及分布式項目(自發(fā)自用為主)外，絕大部分光伏電站項目都在搶630，這種情形與去年類似，因此第二季度將迎來裝機高潮，上半年新增裝機預(yù)計18~20吉瓦。”根據(jù)國家能源局發(fā)布的2017年第一季度光伏發(fā)電建設(shè)和運行情況簡況介紹，今年第一季度，全國光伏發(fā)電保持較快增長，新增裝機達到721萬千瓦，與2016年同期基本持平。

聯(lián)系企業(yè)上半年實際出貨量，上半年完成新增20吉瓦的目標依然具有說服力。據(jù)了解，上能電氣股份有限公司上半年訂單量已超過4吉瓦，比去年同期有較大幅度增長。上能電氣股份有限公司副總裁李建飛認為：“行業(yè)仍處于快速發(fā)展時期，近日有論壇發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受630影響上半年新增普通光伏項　 目8吉瓦、光伏扶貧5.16吉瓦、全額上網(wǎng)分布式4吉瓦、增補指標3.7吉瓦，總量超過20吉瓦，上能認為可信度較高。”摩根士丹利對于中國市場增量走低的預(yù)測并非空穴來風。王英歌表示：“今年中國新增裝機市場總量之所以難以預(yù)測，與諸多不確定因素不無關(guān)系，‘領(lǐng)跑者’二期項目進度、分布式市場發(fā)展速度均帶有不確定性，同時根據(jù)以往經(jīng)驗，年底會有新的一年光伏電價政策出臺，新的價格會讓第四季度新增變得不確定。”

趨勢二：產(chǎn)品競爭力一決高下

在增量走低的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)能卻仍在以10%左右的增速擴張。《報告》預(yù)測，到組件環(huán)節(jié)將面臨20%左右的價格降幅，相應(yīng)的企業(yè)毛利率也會隨之下降。

組件各環(huán)節(jié)產(chǎn)能增長，在全球光伏市場缺乏增長亮點的背景下值得思考。制造企業(yè)新增產(chǎn)能是否具備市場競爭力，是否有創(chuàng)新技術(shù)做支撐……一系列針對新增產(chǎn)能的判斷關(guān)乎成敗。

王英歌表示：“產(chǎn)能建設(shè)具有周期性，今年以來新增的產(chǎn)能來自于2016年以來擴產(chǎn)部分的釋放，理性的新增產(chǎn)能計劃一般也會根據(jù)市場需求進行安排。總體上，多晶硅、硅片、電池、組件均是過剩的，結(jié)構(gòu)方面，高效產(chǎn)能部分則是階段性短缺的，例如單晶硅片、PERC產(chǎn)能等，階段性短缺的高效產(chǎn)能也將在今年下半年逐漸實現(xiàn)供需平衡。”現(xiàn)階段資產(chǎn)負債表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)都得益于先期在高效產(chǎn)能上的布局，《報告》顯示，隆基、大全、晶科成為首選應(yīng)增持的三家中國企業(yè)。據(jù)了解，隆基今年第一季度業(yè)績預(yù)增公告顯示，該公司一季度實現(xiàn)凈利潤4億元~4.5億元，同比增加50%~70%。

除去技術(shù)因素，產(chǎn)業(yè)鏈快速整合的力量使企業(yè)提升利潤水平存在想象空間。王英歌表示：“產(chǎn)業(yè)整合遠遠沒有結(jié)束，相對而言多晶硅、硅片端整合得較好，行業(yè)集中度高，電池、組件端還存在較大的整合空間。對于光伏制造企業(yè)而言，未來的出路在于技術(shù)創(chuàng)新，誰技術(shù)創(chuàng)新的速度快，誰擁有有更為健康可持續(xù)的財務(wù)能力，誰才能持續(xù)領(lǐng)跑。”

趨勢三：單晶占比持續(xù)上升

未來全球市場對于高效產(chǎn)能的需求為相持許久的組件路線之爭提供了答案，《報告》顯示，未來3~5年高效單晶組件將奪取更大市場份額。單晶市場份額預(yù)計可在全球范圍內(nèi)增長至35%，到2020年有望增長至50%。

單晶份額的不斷增長主要源自成本的快速下降和對未來技術(shù)更佳的適配性。據(jù)了解，今年一季度組件總出貨量8吉瓦，其中單晶占2.8吉瓦，涉及“領(lǐng)跑者”項目50兆瓦，僅占1.7%。

隨著單晶在中國及全球市場逐漸回歸，單晶在中國主要光伏電站投資者的采購比重中已經(jīng)占到50%以上，甚至達到70%以上。60型組件功率從兩年前的255瓦即將進入300瓦時代，單晶技術(shù)加速了這一局面的提早到來。

王英歌表示：“單晶產(chǎn)品還有巨大的降低成本空間。單晶硅棒環(huán)節(jié)未來三年就有30%以上的降成本空間，金剛線薄片化會將單晶硅片成本變得更有競爭力，PERC技術(shù)的普及會讓每瓦單晶電池、組件成本得到進一步下降。未來三年，單晶市場份額在全球的提高是公認的趨勢，具體份額提高到多少，我認為取決于有競爭力的單晶硅片、PERC產(chǎn)能擴張速度。”《報告》也體現(xiàn)出對于單晶未來走勢的極大信心，關(guān)于“領(lǐng)跑者”基地新標準的爭議，《報告》認為只要單多晶轉(zhuǎn)換效率標準差保持在1.5個點以內(nèi)，就不會影響單晶及單晶PERC的競爭優(yōu)勢。