綠能寶正遭受自成立以來最大的危機(jī)，其商業(yè)模式是否具有長期可持續(xù)性正在被市場重新考量。

近日，綠能寶在官方網(wǎng)站發(fā)布公告稱，針對投資人于2017年4月10日及以后(最長180日)出現(xiàn)的提現(xiàn)逾期情況，經(jīng)平臺(tái)與各方協(xié)調(diào)，現(xiàn)因光伏補(bǔ)貼延遲等原因，致使目前平臺(tái)提現(xiàn)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象，承租人不能按期兌付提現(xiàn)金額。

在綠能寶陷入兌付危機(jī)的同時(shí)，還面臨大規(guī)模的員工離職。4月12日，綠能寶原CEO孫川宇通過微信朋友圈公開表示，“本人已于3月底正式從SPI綠能寶離職，后面稍加調(diào)整，再起征程。”據(jù)記者了解，自2017年3月底以來，綠能寶自上至下多位員工離職，部分員工離職后自主創(chuàng)業(yè)。目前，綠能寶運(yùn)營方以及股東方，已經(jīng)調(diào)派人員入職綠能寶，但位于北京東部的綠能寶公司總部辦公區(qū)域幾乎沒有員工在辦公。而據(jù)《南方都市報(bào)》報(bào)道，綠能寶的廣州體驗(yàn)店已在近日關(guān)門。

對于此次逾期規(guī)模、進(jìn)展以及兌付投資人的資金來源等問題，綠能寶方面并未正面回應(yīng)，但表示“公司正在積極解決問題，近期也會(huì)發(fā)出相關(guān)公告”。

盈利能力

公開信息顯示，綠能寶是美國納斯達(dá)克上市公司SPI(陽光動(dòng)力能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司)控股的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，直接運(yùn)營方為上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技公司。綠能寶正式上線于2015年初，當(dāng)時(shí)以國內(nèi)首款電商加融資租賃產(chǎn)品為賣點(diǎn)，投資門檻為1000元，投資收益在7%至8%左右，投資人投資后可按月獲得收益。

綠能寶產(chǎn)品模式與網(wǎng)貸平臺(tái)常見的模式不同，由于其采用了創(chuàng)新型的“電商+融資租賃”的商業(yè)模式，因此在上線之初曾引起“是否觸碰監(jiān)管紅線”的爭論。

據(jù)綠能寶對投資流程的官方解釋，投資者承擔(dān)出租人的角色，將購買的綠能寶產(chǎn)品委托綠能寶租賃給電站項(xiàng)目方(或充電樁項(xiàng)目方)使用，電站并網(wǎng)后，電站項(xiàng)目方(或充電樁項(xiàng)目方)則按月向投資者支付租金(由綠能寶代發(fā))。在租賃期間，綠能寶產(chǎn)品物權(quán)歸投資者所有。因此，在綠能寶快速發(fā)展階段，曾以“大媽也能投資電站”“1000塊可投資電站”為營銷點(diǎn)。

但在行業(yè)普遍認(rèn)知中，光伏發(fā)電行業(yè)嚴(yán)重依賴政府補(bǔ)貼。綠能寶對于此次逾期原因，公告提到“現(xiàn)因光伏補(bǔ)貼延遲等原因，致使目前平臺(tái)提現(xiàn)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象，承租人不能按期兌付提現(xiàn)金額”。

公開信息顯示，綠能寶自2015年初上線以來，曾經(jīng)進(jìn)行過高調(diào)營銷，鋼琴家朗朗曾為綠能寶代言，公交地鐵等線下廣告也密集投放。但隨后綠能寶開始愈加低調(diào)，至2016年底，已經(jīng)很難看到綠能寶的身影。

2016年5月，國家發(fā)改委價(jià)格司電價(jià)處負(fù)責(zé)人侯守禮公開表示，我國將完善光伏發(fā)電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，建立補(bǔ)貼逐步下調(diào)機(jī)制。初步考慮制定差異化光伏發(fā)電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，并伴隨產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步逐步下調(diào)光伏發(fā)電補(bǔ)貼水平，直至取消補(bǔ)貼。2016年10月，發(fā)改委出臺(tái)《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知(征求意見稿)》，電價(jià)下調(diào)30%左右。

身處依賴政府補(bǔ)貼的光伏行業(yè)，在政策調(diào)整的不確定性下，綠能寶作為金融投資理財(cái)平臺(tái)，是否具有可持續(xù)盈利能力的問題被推向前臺(tái)。

事實(shí)上，在此前就有業(yè)內(nèi)人士對綠能寶提出質(zhì)疑，“光伏發(fā)電行業(yè)依賴補(bǔ)貼的問題由來已久，同時(shí)補(bǔ)貼也是光伏發(fā)電行業(yè)盈利的關(guān)鍵，若未來補(bǔ)貼壓力持續(xù)加大，承租人盈利困難，綠能寶上投資人的利益能否得到正常保障都未可知。”

綠能寶方面未回應(yīng)此次逾期規(guī)模，但在綠能寶官網(wǎng)顯示，綠能寶提供的產(chǎn)品包括供應(yīng)鏈融資(金桔系列)、建設(shè)期融資(美桔系列)、項(xiàng)目融資(美橙系列)及建后轉(zhuǎn)讓融資(美柚系列)。記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，四個(gè)系列產(chǎn)品累計(jì)發(fā)布超千個(gè)項(xiàng)目，其中美橙系列產(chǎn)品2000元/塊，美桔系列產(chǎn)品1000元/塊，金桔系列產(chǎn)品16.7元/片，美柚系列產(chǎn)品1000元到2000元/塊。綠能寶官網(wǎng)顯示，歷史成交訂單數(shù)766143條，已發(fā)放租金超過7000萬元。

公司股價(jià)跌去97%

對于兌付資金來源，綠能寶并未明確說明，僅在公告中提到，綠能寶將采取法律手段催要逾期本金，追究承租人的法律責(zé)任。

但是綠能寶的業(yè)務(wù)模式，曾經(jīng)被媒體以網(wǎng)貸平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)對其合規(guī)性提出質(zhì)疑，資金流向、拆標(biāo)、大額等都不符合網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管要求。

公開信息顯示，綠能寶“金桔”系列融資標(biāo)的，多個(gè)承租人(借款方)都是新維太陽能電力工程(蘇州)有限公司。而新維太陽能的唯一股東是SPI.

綠能寶方面曾經(jīng)公開回應(yīng)表示，“綠能寶的性質(zhì)類似于電商平臺(tái)，上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技僅負(fù)責(zé)太陽能面板的銷售，投資人是太陽能面板的所有者。資金最終由江蘇綠能寶融資租賃公司向電站項(xiàng)目方提供融資租賃服務(wù)。”

但在平臺(tái)項(xiàng)目承租人和運(yùn)營方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，同時(shí)平臺(tái)面臨大面積逾期的情況下，平臺(tái)能否真實(shí)有效地追究承租人法律責(zé)任難以確定。

此外，綠能寶的多個(gè)項(xiàng)目承租人(借款方)是內(nèi)蒙古阿拉善盟，借款期限分為30天、90天、180天、360天。而“美橙Z653號(hào)-新手專享”項(xiàng)目中，庫存1216塊，產(chǎn)品單價(jià)2000元/塊，項(xiàng)目借款金額超過200萬元，該系列項(xiàng)目還存在項(xiàng)目拆分、期限錯(cuò)配情況。

根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，綠能寶多個(gè)項(xiàng)目違反多項(xiàng)規(guī)定：禁止為自身或變相為自身融資;禁止將融資項(xiàng)目的期限進(jìn)行拆分;同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過人民幣100萬元。

值得注意的是，綠能寶母公司SPI在2015年1月登陸紐約納斯達(dá)克，開盤交易價(jià)格為18.9美元/股，截至記者發(fā)稿時(shí)，SPI股價(jià)已跌至0.53美元/股，相比其發(fā)行價(jià)18.9美元/股，已跌去97%以上。但綠能寶人士對記者表示，目前股價(jià)折損嚴(yán)重，與截至目前沒有公示2016年年報(bào)有關(guān)。

陽光動(dòng)力2015年年報(bào)顯示，2015年?duì)I業(yè)總收入為1.91億美元，營業(yè)總收入增長率達(dá)到107.89%，營業(yè)利潤報(bào)-1.53億美元，凈利潤為-1.85億美元。綠能寶董事長彭小峰曾表示，截至2015年年底，通過綠能寶兌現(xiàn)個(gè)人投資者達(dá)1920萬美元，并已全部兌付，沒有發(fā)生延遲支付或無法兌付的情況。