【研究報告內(nèi)容摘要】

充電樁行情下半場,尋找最確定的運營模式:上海市辦公廳頒布《上海市鼓勵電動汽車充換電設(shè)施發(fā)展扶持辦法》, 縱觀全國各省市補(bǔ)貼政策,運營補(bǔ)貼上海首開先河;福建與云南省也相繼發(fā)布電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃。我們認(rèn)為上海新政利好充電運營,現(xiàn)階段運營最應(yīng)選擇的模式為選盈利最確定的公共車輛運營,有車有地的公司將是首選(公交集團(tuán)及其子公司)。上海新一輪充電樁補(bǔ)貼的三大核心目標(biāo):“提高設(shè)施使用效率、引導(dǎo)社會資本投資、鼓勵商業(yè)模式創(chuàng)新”,充電樁運營可以實現(xiàn)以上目標(biāo)。1)運營模式的盈利分成是吸引社會資本投資的絕佳方式;2)運營模式的開展直接推動充電樁使用效率的提升;3)運營模式的不斷成熟將激發(fā)更多商業(yè)模式創(chuàng)新,運營的開展將會是一舉三得;隨著各地省市政策正式出臺,充電樁的第二波建設(shè)潮又將到來,業(yè)績確定性充電樁首先利好制造類廠商,下半年確定性行情會衍生到運營環(huán)節(jié)上去。

廣州電力交易中心完成注冊,地方能源投資企業(yè)參與:據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報道,廣州電力交易中心于5月11日完成工商注冊。至此國內(nèi)僅有的兩家國家級電力交易中心(北京、廣州)均已完成注冊。據(jù)發(fā)改委和能源局規(guī)劃,廣州電力交易中心主要負(fù)責(zé)落實國家西電東送戰(zhàn)略,同步開展跨區(qū)跨省市場化交易。電力交易中心的建立是電改進(jìn)程中的重要環(huán)節(jié),我們預(yù)計將來東西部發(fā)電企業(yè)有望通過廣州電力交易中心參與市場化交易。不同于北京電力交易中心由國網(wǎng)全資子公司形式成立,廣州電力交易中心依托南網(wǎng)股份制公司模式組建,其中南網(wǎng)出資2001萬元,持股比例為66.7%,其他5名股東分別是廣東省粵電集團(tuán)、廣西投資集團(tuán)、云南省能源投資集團(tuán)、貴州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)以及海南省發(fā)展公司,但持股比例未公布。

新能源汽車板塊:中汽協(xié)新能源汽車數(shù)據(jù)出爐,4月總產(chǎn)銷規(guī)模超3萬、同比增長近兩倍;上海市扶持充換電設(shè)施建設(shè),補(bǔ)貼細(xì)則落地;發(fā)改委牽頭建立汽車產(chǎn)能調(diào)查分析和信息發(fā)布機(jī)制,2015年新能源汽車關(guān)鍵零部件產(chǎn)能滿足需求;二季度由于政策的不確定性尚未落地,下游生產(chǎn)仍未完全發(fā)力,看好下半年在政策落地以及17年退坡推動下,產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。全產(chǎn)業(yè)鏈目前最具確定性的投資機(jī)會仍在我們一季度重點推薦的材料端,重點推薦:當(dāng)升科技、滄州明珠、杉杉股份;重點關(guān)注三元電池標(biāo)的:億緯鋰能;重點關(guān)注永貴電器(切入新能源汽車連接器、充電槍和BMS 市場);此外,重點推薦新能源與新能源汽車全布局的黑馬:猛獅科技。

風(fēng)險提示:新能源車政策不確定風(fēng)險,宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險,電改推進(jìn)速度不及預(yù)期。