4月1日，愛康科技（002610給投資者上交了一份亮麗的年報。2014年，公司營業(yè)收入30.03億元，同比增加55.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9201.68萬元，同比增加988.58%；每股收益0.29元；公司擬每10股轉(zhuǎn)增10股。公司表示，業(yè)績大幅增長主要原因在于太陽能電池鋁邊框和安裝支架產(chǎn)品的銷售增加以及毛利率相對較高的太陽能電站收入占比提高。

愛康科技是國內(nèi)光伏電站運營優(yōu)質(zhì)龍頭。2014年，公司光伏制造板塊和光伏發(fā)電板塊業(yè)務(wù)均取得了較快的發(fā)展。其一，公司光伏配件制造是其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括太陽能電池鋁邊框、光伏安裝支架、光伏焊帶、EVA膠膜等光伏配件產(chǎn)品、太陽能電池鋁邊框和光伏安裝支架產(chǎn)業(yè)鏈前端的鋁型材制造以及其他非光伏制造業(yè)產(chǎn)品。2014年，太陽能電池鋁邊框產(chǎn)品繼續(xù)保持了較為穩(wěn)定的增長，全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.51億元，同比增長26.06%；受益于國內(nèi)安裝市場的井噴，安裝支架產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入4.64億元，同比增加40.75%； EVA膠膜產(chǎn)品實現(xiàn)了較大的發(fā)展，全年營業(yè)收入1.04億元，同比增長130.01%。

其二，光伏發(fā)電快速推進。2014年，公司已累計控制并網(wǎng)光伏電站510.475MW，其中地面電站495MW，分布式電站15.475MW，實現(xiàn)2014年的不低于500MW的電站業(yè)務(wù)目標(biāo)，實現(xiàn)電力銷售收入2.02億元，較去年同期增長164.67%，毛利率57.29%，貢獻凈利潤在6000 萬以上。

光伏迎春 經(jīng)營態(tài)勢向好

公司上市時主營業(yè)務(wù)是光伏電池邊框、支架及EVA 膠膜等光伏配件生產(chǎn)及銷售，自2011年以來，受產(chǎn)能過剩、歐美“雙反”等因素影響， 光伏行業(yè)經(jīng)歷了一段時間的“寒冬”，公司審時度勢、積極轉(zhuǎn)型，在2011年率先布局下游電站運營，充分受益于光伏電站行業(yè)2013 年以來的政策利好，因此近年來業(yè)績表現(xiàn)也有一定起伏。2011-2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為15.24億元、13.84億元、19.31億元、30.02億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.97億元、-5604萬元、845萬元、9202萬元。可見，在經(jīng)歷了產(chǎn)能過剩、光伏行業(yè)虧損的2012年之后，公司轉(zhuǎn)型成果明顯，2013年已有起色，2014年更是乘勝追擊，取得另人艷羨的佳績。公司預(yù)計2015年1-3月凈利潤840萬元-1200萬元，同比增長0-50%，業(yè)績增長主要系隨著公司已并網(wǎng)電站持有量的陸續(xù)增加電費收入增加。

據(jù)了解，目前公司在手儲備電站資源豐富，其中地面電站在手儲備項目達845MW，分布式電站也有85MW 的儲備。首次定增募集10 億元投資80MW 分布式電站和180MW 地面電站，其中無錫地區(qū)已有4.145MW 分布式并網(wǎng)，金昌清能和新疆奇臺130MW 地面電站并網(wǎng)，其余將加速推進建設(shè)。2014 年12 月公司發(fā)布第二次定增預(yù)案，將募集不超過20 億元投資550MW 光伏地面電站。

需要特別指出的是，第二次增發(fā)項目，大股東是真金白銀增持公司股份——公司第一大股東愛康實業(yè)承諾認購比例不低于10%，而愛康實業(yè)是公司董事長、實際控制人鄒承慧先生100%控股公司。此外，鄒承慧先生承諾自2014 年12 月9 日起半年內(nèi)增持公司股份1%-2%，同時鄒承慧先生及其一致行動人江蘇愛康實業(yè)集團有限公司、愛康國際控股有限公司、江陰愛康投資有限公司承諾在增持期間及法定期限內(nèi)不減持公司股票。公司大股東與實際控制人的一系列承諾，彰顯對于公司未來發(fā)展的堅定信心，也有利于公司二次增發(fā)順利推進。

值得關(guān)注的是，金融創(chuàng)新也是公司一大亮點。愛康較為深刻地理解了電站的金融屬性，較早地啟動了光伏電站的資產(chǎn)證券化工作，同時采用金融租賃、項目公司股權(quán)質(zhì)押以及資本市場融資等金融手段為電站開發(fā)提供了充足的資金。同時，公司積極布局碳排放領(lǐng)域，具有較為長遠的戰(zhàn)略眼光。此外，公司掌握優(yōu)質(zhì)屋頂資源和用戶用電數(shù)據(jù)，未來將受益能源互聯(lián)網(wǎng)（利用互聯(lián)網(wǎng)思維整合分布式能源，借用大數(shù)據(jù)和儲能實現(xiàn)能源高效利用）的發(fā)展，從提供單一能源產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為綜合能源服務(wù)商。

工信部3月30日消息，為進一步推動光伏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，持續(xù)加強行業(yè)管理，提高行業(yè)發(fā)展水平，對《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》進行了修訂，將嚴(yán)格控制新上單純擴大產(chǎn)能的光伏制造項目。對加強技術(shù)創(chuàng)新、降低生產(chǎn)成本等確有必要的新建和改擴建項目，報行業(yè)主管部門及投資主管部門備案。新建和改擴建光伏制造項目，最低資本金比例為20%。

隨著國家各級光伏政策的逐漸穩(wěn)定落實，投資者信心增強，國內(nèi)光伏市場有望迎來快速發(fā)展。東北證券（000686,股吧）認為，自2013年以來，光伏行業(yè)的大周期復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)了兩年多，在政策持續(xù)給力、融資困難不再、退出渠道暢通和社會資本涌入等多重因素的共同推動下，2015年國內(nèi)光伏電站的建設(shè)總規(guī)模達到有望達到18GW,同比實現(xiàn)70%的高速增長，國內(nèi)光伏電站建設(shè)將迎來井噴。從階段上判斷，目前行業(yè)仍處在大周期復(fù)蘇中段，景氣度有望再延續(xù)3年以上。

未來幾年是公司電站體量迅速增長的時期，國泰君安預(yù)計公司2015-2017年電站保有量1.2/2/3GW，股價核心驅(qū)動力由“裝機快速擴張帶來的業(yè)績高增長預(yù)期”過渡到“融資創(chuàng)新+碳金融+運維/大數(shù)據(jù)平臺搭建”，給予“增持”評級，上調(diào)目標(biāo)價至35 元。