PVInsights:價格繼續(xù)全面上漲雖然日本需求仍然強勁，美國需求也在逐漸復蘇，組件價格本周繼續(xù)面臨調(diào)價壓力。隨著中國農(nóng)歷昔年的臨近，中國組件發(fā)貨逐漸降低。同時，一季度訂單能見度似乎比起之前預期要低，組件企業(yè)開始降價出貨。而多晶硅方面，一級硅料和二級料價格持續(xù)上漲，而部分硅料企業(yè)下調(diào)其存貨以進一步提價，而由于二月份之后需求就可能轉淡，雖然報價持續(xù)提高，但是硅料成交并不積極。

EnergyTrend:上游價格上漲在多晶硅方面，中國市場多晶硅價格持續(xù)攀高，二月的報價上看RMB154/kg，但實際成交價位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補足庫存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國市場價格明顯走揚影響，本周價位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報價，現(xiàn)貨市場的價格持續(xù)上揚，平均價位來到US

EnergyTrend:上游價格上漲在多晶硅方面，中國市場多晶硅價格持續(xù)攀高，二月的報價上看RMB154/kg，但實際成交價位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補足庫存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國市場價格明顯走揚影響，本周價位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報價，現(xiàn)貨市場的價格持續(xù)上揚，平均價位來到US$0.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價格緩步回升，價位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價格維持穩(wěn)定，臺系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價格，使得本周價位來到US$0.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價位仍然維持平盤US$0.66/watt.

.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價格緩步回升，價位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價格維持穩(wěn)定，臺系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價格，使得本周價位來到US

EnergyTrend:上游價格上漲在多晶硅方面，中國市場多晶硅價格持續(xù)攀高，二月的報價上看RMB154/kg，但實際成交價位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補足庫存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國市場價格明顯走揚影響，本周價位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報價，現(xiàn)貨市場的價格持續(xù)上揚，平均價位來到US$0.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價格緩步回升，價位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價格維持穩(wěn)定，臺系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價格，使得本周價位來到US$0.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價位仍然維持平盤US$0.66/watt.

.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價位仍然維持平盤US

EnergyTrend:上游價格上漲在多晶硅方面，中國市場多晶硅價格持續(xù)攀高，二月的報價上看RMB154/kg，但實際成交價位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補足庫存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國市場價格明顯走揚影響，本周價位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報價，現(xiàn)貨市場的價格持續(xù)上揚，平均價位來到US$0.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價格緩步回升，價位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價格維持穩(wěn)定，臺系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價格，使得本周價位來到US$0.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價位仍然維持平盤US$0.66/watt.

.66/watt.

風險提示

國內(nèi)市場啟動低于預期，行業(yè)整合低于預期。

維持“推薦”評級

我們認為行業(yè)雖然處于淡季，但是景氣程度超預期，也帶來了近期的價格上漲，維持“推薦”評級，個股上由于多晶硅會出現(xiàn)價格上揚，可重點關注特變電工，同時可關注受益國內(nèi)市場的陽光電源和制造業(yè)龍頭隆基股份及海潤光伏。