1月29日，在中國(guó)首個(gè)企業(yè)英利加入世界自然基金會(huì)(WWF)碳減排先鋒項(xiàng)目全球發(fā)布會(huì)上，國(guó)家能源局新能源和可再生能源司副司長(zhǎng)史立山表示，中國(guó)光伏“十二五”裝機(jī)目標(biāo)將從之前公布的裝機(jī)容量21GW，再次上調(diào)至35GW。消息一出，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)一片沸騰。A股太陽能發(fā)電板塊30日全線飄紅，凸顯市場(chǎng)對(duì)行業(yè)全面回暖的期待。

然而，市場(chǎng)情緒高漲難掩企業(yè)破產(chǎn)停產(chǎn)潮風(fēng)起云涌。繼去年9月孚日股份[4.13 0.49% 資金 研報(bào)]宣布下屬合資光伏子公司清算解散后，江蘇陽光[2.86 -1.04% 資金 研報(bào)]1月30日也宣布，下屬多晶硅公司已申請(qǐng)破產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年以來光伏行業(yè)停產(chǎn)破產(chǎn)的企業(yè)達(dá)350多家。從各公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告看，A股光伏板塊2012年依舊接續(xù)2011年的“虧”聲一片，光伏行業(yè)要真正走出陰霾仍有漫長(zhǎng)的道路。

終端市場(chǎng)出現(xiàn)曙光

2012年是業(yè)界普遍反映全球光伏行業(yè)最“冷”的一年。歐美“雙反”、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)受限、制造業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)頻現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，光伏市場(chǎng)幾近“垂死”的邊緣。但臨近歲末年初，產(chǎn)業(yè)“否極泰來”中現(xiàn)絲絲曙光。中國(guó)政府提出光伏“救市”新政，日本、英國(guó)等海外新興市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪搶裝潮，股神巴菲特宣布斥資百億第三次投資光伏電站項(xiàng)目。行業(yè)“正能量”的凝聚讓眾多業(yè)內(nèi)人士紛紛預(yù)期光伏行業(yè)最壞時(shí)期可能已近尾聲。

事實(shí)上，作為未來光伏產(chǎn)業(yè)“希望的田野”的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，利好政策的接連出臺(tái)凸顯政府為提振行業(yè)信心的苦心。這從光伏“十二五”裝機(jī)目標(biāo)的數(shù)次上調(diào)便可看出。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，在2011年國(guó)家能源局編制的《可再生能源規(guī)劃發(fā)展“十二五”規(guī)劃》(征求意見稿)中，光伏“十二五”裝機(jī)目標(biāo)定為1000萬千瓦。隨后不到1年時(shí)間里，這一目標(biāo)數(shù)字就兩次被提高到15GW和21GW。此番35GW數(shù)字的提出，在此前基礎(chǔ)上提高14GW，而在最初10GW的基礎(chǔ)上更是提高2.5倍。以目前光伏電站綜合造價(jià)1萬元/千瓦核算，這一增幅將新增約2500億元的光伏發(fā)電市場(chǎng)。如果后續(xù)電價(jià)補(bǔ)貼及稅費(fèi)優(yōu)惠政策出臺(tái)并落實(shí)，市場(chǎng)有望加速釋放。

目標(biāo)數(shù)字提振的只是長(zhǎng)期信心，就目前來看，光伏國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)終端需求已開始逐步回暖。來自行業(yè)基本面的信號(hào)充滿暖意：今年1月份以來，光伏全線產(chǎn)品價(jià)格結(jié)束了近9個(gè)月的連續(xù)下跌，出現(xiàn)了反彈，其中單晶硅片和單晶電池片產(chǎn)品漲幅較大，最上游的多晶硅料價(jià)格也小幅反彈。

相關(guān)市場(chǎng)分析顯示，國(guó)內(nèi)一線企業(yè)目前開工率至少達(dá)八成，部分一線企業(yè)滿產(chǎn)并出現(xiàn)急單和用工短缺。

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)石定寰向中國(guó)證券報(bào)記者表示，在35GW裝機(jī)規(guī)模中，大型光伏電站和分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)會(huì)各占一半份額。國(guó)家也將針對(duì)光伏行業(yè)現(xiàn)有的問題繼續(xù)出臺(tái)政策扶持光伏產(chǎn)業(yè)。

破產(chǎn)停產(chǎn)潮依舊洶涌

盡管行業(yè)層面各種“正能量”頻頻發(fā)出，可在企業(yè)層面，市場(chǎng)回暖的“春潮”卻敵不過企業(yè)停產(chǎn)破產(chǎn)“逆流”的沖擊。

2012年9月29日，已形成相當(dāng)規(guī)模的光伏制造商孚日股份突然發(fā)布一則公告，由于行業(yè)不景氣及產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)跳水，公司下屬埃孚光伏已無法維持經(jīng)營(yíng)，決定清算遣散。至此，孚日股份成為A股光伏板塊第一個(gè)正式宣布光伏業(yè)務(wù)破產(chǎn)的企業(yè)。

不到半年時(shí)間，江蘇陽光又重蹈覆轍。江蘇陽光30日公告，由于控股子公司寧夏陽光硅業(yè)生產(chǎn)成本嚴(yán)重倒掛，資不抵債，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無法持續(xù)，江蘇陽光已申請(qǐng)寧夏陽光破產(chǎn)清算。受寧夏陽光影響，江蘇陽光預(yù)計(jì)2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將為虧損。

據(jù)公告，截至2012年12月31日，寧夏陽光賬面資產(chǎn)總額13.99億元，負(fù)債總額14.45億元，凈資產(chǎn)-4616萬元；2012年1-12月份虧損約2.5億元，目前已資不抵債。

事實(shí)上，寧夏陽光硅業(yè)的倒閉只是光伏行業(yè)冰山一角。易恩孚商務(wù)咨詢公司日前發(fā)布對(duì)2012年中國(guó)光伏市場(chǎng)的跟蹤數(shù)據(jù)，由于產(chǎn)能過剩，售價(jià)下滑，從設(shè)備制造、硅料生產(chǎn)到電池組件加工的全光伏產(chǎn)業(yè)鏈上，國(guó)內(nèi)破產(chǎn)和停產(chǎn)的企業(yè)超過350家。其中，上游多晶硅企業(yè)更是有80%處于停產(chǎn)和倒閉狀態(tài)。

停產(chǎn)破產(chǎn)潮之外，各家光伏公司齊喊2012年業(yè)績(jī)“虧”聲一片。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月30日，A股光伏發(fā)電板塊已發(fā)布2012年全年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，只有中利科技[10.99 -0.45% 資金 研報(bào)]、拓日新能[6.19 0.98% 資金 研報(bào)]和利達(dá)光電[8.03 0.25% 資金 研報(bào)]等少數(shù)公司去年凈利潤(rùn)增幅為正，大部分公司還處于持續(xù)虧損狀態(tài)。近期頻曝債務(wù)危機(jī)的超日太陽[0.00 0.00% 資金 研報(bào)]，在行業(yè)一片低迷中，其公司三季度業(yè)績(jī)奇跡般地大幅復(fù)蘇。在外界還未弄明白究竟為何故之前，公司最新預(yù)計(jì)，2012年全年將虧損9億到11億元，凈利潤(rùn)過山車式地又下滑近20倍。

分析指出，盡管目前市場(chǎng)有所回暖，但利好的將是仍殘存技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)的一線企業(yè)。以英利綠色能源為例，公司2012年全球訂單量居全行業(yè)之首，其目前最大的優(yōu)勢(shì)就在于低成本，進(jìn)而通過價(jià)格優(yōu)勢(shì)維持利潤(rùn)。

但大多數(shù)企業(yè)仍處于曠日持久的去產(chǎn)能化階段，特別是產(chǎn)需嚴(yán)重失衡的多晶硅環(huán)節(jié)。目前國(guó)內(nèi)仍有9成多晶硅企業(yè)處于停產(chǎn)階段，如果市場(chǎng)回暖效應(yīng)不能及時(shí)傳遞下來，這些停產(chǎn)企業(yè)仍有可能相繼進(jìn)入破產(chǎn)通道，下一個(gè)江蘇陽光或?qū)槠诓贿h(yuǎn)。

利好政策仍待細(xì)化

“一半是海水，一半是火焰”，這句話或許可用來形容當(dāng)前光伏終端和上游制造業(yè)之間的巨大反差。值得注意的是，如果終端市場(chǎng)的回暖一定時(shí)期內(nèi)仍無法傳遞到上游制造業(yè)，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)恐怕就難言全面回暖。從目前來看，制造業(yè)的去產(chǎn)能化進(jìn)程或?qū)⒊掷m(xù)存在，這也意味著今年全年光伏市場(chǎng)行情仍“霧里看花”。

東興證券分析師認(rèn)為，預(yù)計(jì)2013年全球光伏組件出貨量將達(dá)30GW，同比增長(zhǎng)8%。盡管全球光伏市場(chǎng)需求仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)，但全球光伏產(chǎn)能已超50GW，仍大大超出整體市場(chǎng)需求。消化過剩產(chǎn)能仍不可能一蹴而就。

此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)被認(rèn)為是光伏全面回暖的救命稻草，但過度依賴政策扶持的光伏產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)再次飛躍，仍需前期利好政策的具體細(xì)化到位。

Solarbuzz光伏分析師韓啟明對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前需要明確的細(xì)則在于分布式光伏發(fā)電度電補(bǔ)貼的額度到底定于多少，這直接影響企業(yè)參與分布式發(fā)電項(xiàng)目開發(fā)的積極性。此外，西部電站建設(shè)盡管很熱，但電站運(yùn)營(yíng)卻由于財(cái)政部可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)貼資金的一再拖欠而不具經(jīng)濟(jì)性。如果財(cái)政部不進(jìn)一步明確未來財(cái)政資金支持力度，可能會(huì)抑制下游電站運(yùn)營(yíng)商的收益，進(jìn)而傳導(dǎo)到上游電站開發(fā)直至設(shè)備供貨商的訂單量。

綜合來看，今年光伏市場(chǎng)在一系列積極因素推動(dòng)下觸底反彈之勢(shì)逐漸明朗，其中不乏階段性行情及產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇的交替出現(xiàn)，但行業(yè)全面回暖可能要推遲到2014年。