北京時(shí)間1月5日，Raymond James分析師Pavel Molchanov將美國(guó)光伏龍頭公司第一太陽(yáng)能的評(píng)級(jí)由此前的“與大盤(pán)持平”下調(diào)至“弱于大盤(pán)”。該分析師認(rèn)為，由于來(lái)自美國(guó)公用光伏安裝項(xiàng)目的利潤(rùn)在降低，第一太陽(yáng)能將變得和他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一樣疲軟。

 

第一太陽(yáng)能的股價(jià)目前處于2012年2月以來(lái)的最高值，2013年前瞻市盈率9.7倍。Molchanov認(rèn)為該公司的美國(guó)項(xiàng)目是不可持續(xù)的，當(dāng)時(shí)簽訂合同時(shí)“組件的價(jià)格是當(dāng)前60-70美分/每瓦特”的數(shù)倍。

 

Molchanov預(yù)計(jì)第一太陽(yáng)能也將面臨利潤(rùn)壓力，他預(yù)計(jì)該公司2013年的毛利率將從2012年的24降低至21%，2014年將進(jìn)一步降低至17%；2013年EPS將降低24%至每股3.53美元，2014年將降低至每股2美元，這遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期的3.96美元和4.48美元。

 

對(duì)于近期第一太陽(yáng)能以及其他光伏股票的強(qiáng)勁走勢(shì)（光伏指數(shù)KWT近兩個(gè)交易日上漲了16%），Molchanov認(rèn)為去年同期光伏股票有一波類(lèi)似的行情，2012年1月13日，針對(duì)當(dāng)時(shí)Molchanov發(fā)布了一篇認(rèn)為光伏類(lèi)股漲幅過(guò)高的研究報(bào)告并下調(diào)了晶澳太陽(yáng)能的評(píng)級(jí)，雖然之后光伏指數(shù)KWT在兩周之內(nèi)又上漲了26%，但是此后迎來(lái)暴跌，全年下跌33%。Molchano認(rèn)為近期光伏股票的上漲和去年有相似之處，并認(rèn)為這波反彈過(guò)兇。