10月19日，航天機(jī)電（600151）發(fā)布重大資產(chǎn)出售預(yù)案公告，本公司及全資子公司上海神舟新能源擬通過國有產(chǎn)權(quán)公開掛牌方式出售其各自持有的神舟硅業(yè)25.13%和4.57%的股權(quán)，合計29.70%，并由交易對方以現(xiàn)金方式購買。

 

　　這意味著航天機(jī)電將甩掉高成本多晶硅包袱，集中力量發(fā)展盈利能力較強(qiáng)的光伏電站開發(fā)，積極拓展海外終端需求市場，未來的盈利能力有望得到實際改善。

 

　　航天機(jī)電于9月24日停牌，收盤價5.32元/股，將于今日（10月19日）復(fù)牌。

 

　　“保護(hù)傘”式溢價剝離

 

　　隨著多晶硅在內(nèi)的光伏產(chǎn)品價格的持續(xù)下跌，上游多晶硅產(chǎn)業(yè)已從稀缺轉(zhuǎn)向產(chǎn)能過剩，絕大多數(shù)廠商多晶硅業(yè)務(wù)都是巨虧。神舟硅業(yè)從2007年開始投資，分兩期建設(shè)，總產(chǎn)能為4500噸，不過由于生產(chǎn)成本過高，而同期國內(nèi)多晶硅價格從去年100美元/KG，跳水至當(dāng)前20美元/KG,多晶硅板塊成為拖累公司業(yè)績的最主要因素。2012年上半年，神舟硅業(yè)共虧損2.4億元。

 

　　本次將從航天機(jī)電剝離的神舟硅業(yè)，據(jù)資產(chǎn)評估公司估算，神舟硅業(yè)的全部股東權(quán)益估值16.42億元，本次交易擬轉(zhuǎn)讓的神舟硅業(yè)29.70%股權(quán)對應(yīng)評估值為4.87億元。

 

　　據(jù)本報記者了解，2年前投資3000噸多晶硅需要30億元，而目前的實際僅需要10多億。那么此次神舟硅業(yè)的的評估值與市場行情相比，顯然出價很高，對上市公司有利。

 

　　從具體的交易預(yù)案來看，航天機(jī)電對于不確定性因素做了“保護(hù)傘”防護(hù)措施，即便是短期無法走完程序，那么也對于公司明年的業(yè)績不會有拖累和影響。

 

　　交易預(yù)案條款稱，“由于資產(chǎn)交割日存在不確定性，考慮到神舟硅業(yè)在評估基準(zhǔn)日與交割日期間可能存在權(quán)益變動，若資產(chǎn)交割在2012年之后完成，公司及上海神舟新能源將就標(biāo)的資產(chǎn)將不承擔(dān)2012年年度之后的綜合損益。”

 

　　預(yù)計大股東現(xiàn)金接盤

 

　　公告稱，經(jīng)公司實際控制人航天科技集團(tuán)備案的評估結(jié)果為依據(jù)，交易價格將不低于對應(yīng)本次重大資產(chǎn)出售擬轉(zhuǎn)讓的神舟硅業(yè)29.70%股權(quán)的評估值，最終交易價格以國有產(chǎn)權(quán)公開掛牌結(jié)果為準(zhǔn)。

 

　　本次由于是掛牌出讓方式，并未披露具體的受讓人是誰。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計，在當(dāng)前光伏行業(yè)尤其是多晶硅這么差的情況，能夠高價接盤的估計只有航天機(jī)電的大股東。在本次重組預(yù)案方案公告中稱，上航總已出具書面聲明，在同等條件下不放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，這實際也顯示大股東對航天機(jī)電未來發(fā)展支持的堅定意愿。

 

　　另外，本次資產(chǎn)出售方案預(yù)案方案中也表示，交易對方將以現(xiàn)金方式購買。這也為公司接下來發(fā)展光伏電站業(yè)務(wù)注入流動性。

 

　　航天機(jī)電公告稱，公司將把發(fā)展重心轉(zhuǎn)向光伏電站開發(fā)及中下游制造業(yè)環(huán)節(jié)，特別是加快拓展終端需求市場。本次交易完成后，航天機(jī)電將擺脫神舟硅業(yè)虧損的巨大影響，并可以回籠產(chǎn)業(yè)資金支持終端電站建設(shè)，從而改善上市公司財務(wù)狀況和盈利能力。