因為標的資產(chǎn)估值存在較大分歧，ST博元（600656）轉(zhuǎn)戰(zhàn)光伏產(chǎn)業(yè)的計劃被迫終止。

　　ST博元今日公告顯示，自2011年第四季度以來，公司資產(chǎn)重組的標的企業(yè)江西瑞晶太陽能科技有限公司受行業(yè)波動影響，經(jīng)營業(yè)績下滑，各方雖同意調(diào)整標的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格，但就價格調(diào)整幅度無法達成一致。ST博元與新余中瑞投資有限公司、蔡長春、新余日潤太陽能應(yīng)用有限公司協(xié)商一致終止此次資產(chǎn)重組，并簽署了《關(guān)于終止〈珠海市博元投資股份有限公司關(guān)于江西瑞晶太陽能科技有限公司之發(fā)行股份購買資產(chǎn)及資產(chǎn)出售協(xié)議〉的協(xié)議書》。

 　　根據(jù)2011年9月的重組預(yù)案，ST博元原計劃以不低于12.88元/股的價格發(fā)行1.45億股，購買瑞晶科技100%股權(quán)。截至2011年9月30日購買資產(chǎn)預(yù)估值約18.7億元，相比賬面資產(chǎn)溢價2.66倍。

　　然而，光伏行業(yè)的景氣度卻在去年四季度急轉(zhuǎn)直下，ST博元在隨后的重組進展中稱，公司及瑞晶科技相關(guān)方均表示，目前不存在可能導致撤銷、中止重組或?qū)χ亟M方案作出實質(zhì)性變更的相關(guān)事項，不過，受近期行業(yè)波動影響，瑞晶科技業(yè)績有所下滑；目前相關(guān)審計、評估工作尚未完成，預(yù)計最終評估值較預(yù)評估值有所下降。

　　資本市場的變化或許也是ST博元重組夭折的重要因素。與下調(diào)擬注資產(chǎn)估值相比，瑞晶科技股東方面最不可接受的應(yīng)該是增發(fā)價與當前股價的大幅“倒掛”。在上述重組方案披露后，隨著行業(yè)的劇變及大盤的持續(xù)下挫，ST博元最新股價已跌至5.34元/股，僅為增發(fā)價格的41%。在此背景下，若瑞晶科技股東仍以原有價格認購上市公司股份，這顯然不是一筆劃算的交易。

　　兩市中受累光伏業(yè)劇變的并非ST博元一家，去年10月，*ST遠東披露了吸收合并永祥股份的資產(chǎn)重組方案，孰料僅過了兩周，公司便以“近期市場環(huán)境發(fā)生變化”為由，宣布對重組具體方案進行調(diào)整。