確定在淮南市建設(shè)HCPV生產(chǎn)基地公司與美國EMCORECorporation于2010年7月30日已簽署了成立合資公司的《合資合同》，該合資公司主要從事設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)及分銷地面最新型高倍聚光太陽能發(fā)電應(yīng)用HCPV組件及系統(tǒng)。經(jīng)公司董事會研究，同意和美國EMCORECorporation與淮南市人民政府簽署《關(guān)于地面應(yīng)用高倍聚光太陽能發(fā)電系統(tǒng)及組件項(xiàng)目投資合作協(xié)議》。

淮南市人民政府向合資公司提供項(xiàng)目工業(yè)用地不少于1600畝，分兩期供地；該項(xiàng)目規(guī)劃總建設(shè)規(guī)模年產(chǎn)1,000MW光伏系統(tǒng)及組件，總投資80億元人民幣，建設(shè)期為5年,分三期建設(shè)(第一期，建成年產(chǎn)光伏系統(tǒng)及組件200MW生產(chǎn)線，于2011年底建成投產(chǎn)；第二期，新建年產(chǎn)光伏系統(tǒng)及組件300MW生產(chǎn)線，于2013年底建成投產(chǎn)；第三期，新建年產(chǎn)光伏系統(tǒng)及組件500MW生產(chǎn)線，于2015年底建成投產(chǎn)。)；為重點(diǎn)培育光伏太陽能新興產(chǎn)業(yè)及支持合資公司該項(xiàng)目盡快投產(chǎn)，使產(chǎn)品盡快在市場得到廣泛推廣應(yīng)用，結(jié)合國家及地方現(xiàn)有對節(jié)能、低碳、環(huán)保產(chǎn)業(yè)的扶持政策，淮南市人民政府決定對合資公司給予一系列優(yōu)惠政策。

其中，(1)自合資公司一期項(xiàng)目開工之日起3個(gè)工作日內(nèi)，淮南市人民政府向合資公司指定的淮南賬戶支付財(cái)政補(bǔ)貼款5億元，補(bǔ)貼給合資公司購買相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備。該補(bǔ)貼款用在本項(xiàng)目上，在項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)由淮南市人民政府驗(yàn)收，如發(fā)現(xiàn)合資公司違反本條款約定，合資公司應(yīng)雙倍返還給淮南市人民政府；(2)待合資公司投產(chǎn)后，以總數(shù)1000MW為限,按產(chǎn)品每銷售1W補(bǔ)貼1.4元。即1MW折合140萬元，總計(jì)不超過1000MW，不超過14億元。

公司LED項(xiàng)目積極開拓下游市場，滿懷信心加速建設(shè)HCPV生產(chǎn)基地，未來HCPV將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。由于訂單的不確定性，我們維持原有盈利預(yù)測不變。我們預(yù)計(jì)公司10-12年EPS分別為0.61、1.72和2.62元，對應(yīng)市盈率(按照2010年12月7日收盤價(jià)43.54元計(jì)算)分別為71倍、25倍和16.6倍，維持“推薦”的投資評級。(國信證券)