一樁倍受鋰電行業(yè)關(guān)注和質(zhì)疑的石墨烯收購(gòu)案終于還是以失敗告終。

2017年9月5日，華西能源(002630)公告稱，鑒于恒力盛泰2017年上半年僅完成營(yíng)收5311萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2119萬(wàn)元，與其股東承諾的2017年完成凈利潤(rùn)6億元業(yè)績(jī)相去甚遠(yuǎn)。雙方同意恒力盛泰以13.5億元回購(gòu)公司所持15%的股權(quán)。

2016年10月，華西能源擬以13.5億元高價(jià)收購(gòu)恒力盛泰石墨烯科技有限公司(下稱“恒力盛泰”)15%的股權(quán)，一時(shí)成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。讓人意外的是，恒力盛泰成立不到一年，卻承諾在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)5億元的凈利潤(rùn)，并在2017、2018年分別實(shí)現(xiàn)6億和7億元的凈利潤(rùn)。

對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，恒力盛泰表示，由于石墨烯作為一種新興的高科技含量材料，大規(guī)模市場(chǎng)開拓尚處于摸索階段，面臨的經(jīng)營(yíng)壓力十分巨大。同時(shí)，下游應(yīng)用新產(chǎn)品的試制與研發(fā)進(jìn)展緩慢，市場(chǎng)拓展進(jìn)度不及預(yù)期，原有訂單延期執(zhí)行，業(yè)績(jī)承諾的完成存在不確定性。

至此，這樁石墨烯領(lǐng)域的“炒作案”終于落下帷幕。事實(shí)上，盡管石墨烯電池被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是概念炒作的“坑”，但還是有不少企業(yè)前赴后繼地往里“跳”。

當(dāng)前來(lái)看，石墨烯電池仍是“偽命題”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，只有石墨烯直接作為正/負(fù)極材料應(yīng)用的主體材料才能稱之為石墨烯電池。而目前市面上所謂的石墨烯電池，僅是將石墨烯作為鋪助包覆材料，以導(dǎo)電劑形式添加到現(xiàn)有的電池材料中。

截止目前，東旭光電、寶泰隆、佛塑科技、珈偉股份等國(guó)內(nèi)石墨烯概念股廠商相繼公布了2017年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。高工鋰電梳理相關(guān)資料注意到，東旭光電石墨烯產(chǎn)品上半年?duì)I收55.3萬(wàn)元，寶泰隆石墨烯產(chǎn)品半年僅賣出6.85萬(wàn)，其他廠商更多是仍處于概念階段，尚未形成收入。

雖然石墨烯電池在鋰電領(lǐng)域的盈利前景未明，但是還是有諸多上市企業(yè)爭(zhēng)相布局。據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計(jì)，包括東旭光電、寶泰隆、佛塑科技、珈偉股份、杉杉股份、道氏技術(shù)、凱納股份、南都電源、康得新等都在布局鋰電池材料領(lǐng)域的石墨烯電池。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)分析認(rèn)為，石墨烯作為導(dǎo)電劑材料，擁有提高吸液性能、提高電子的傳導(dǎo)性能、降低導(dǎo)電劑的添加量等優(yōu)點(diǎn)，但同時(shí)也存在價(jià)格較高、生產(chǎn)工藝有待提升等缺陷。加之下游應(yīng)用尚未完善，導(dǎo)致大部分石墨烯企業(yè)/產(chǎn)品仍無(wú)法找到穩(wěn)定的商業(yè)模式和盈利點(diǎn)。

企業(yè)之所以紛紛下注石墨烯電池，從原因來(lái)看：

一是，入局新能源汽車領(lǐng)域的機(jī)會(huì)點(diǎn)。在新能源汽車?yán)m(xù)航里程不高、動(dòng)力電池能量密度遭遇提升瓶頸背景下，石墨烯材料與正/負(fù)極電池材料混合，可以有效提升電池容量，實(shí)現(xiàn)快速充電，提高一致性和壽命，因此被認(rèn)為是動(dòng)力電池企業(yè)在新一輪市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的制勝點(diǎn)。

二是，布局新概念更獲資本青睞。石墨烯作為目前發(fā)現(xiàn)的最薄、強(qiáng)度最大、導(dǎo)電導(dǎo)熱性能強(qiáng)的先進(jìn)納米材料，其市場(chǎng)的應(yīng)用前景、可解決的難題，以及預(yù)期產(chǎn)生的效益，都讓資本市場(chǎng)對(duì)其概念十分渴望以致大肆追捧。甚至出現(xiàn)過(guò)度炒作的爆熱現(xiàn)象，讓部分概念股企業(yè)市盈率居高不下。

三是，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要。雖然傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍舊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是毛利率已幾乎觸底，因此部分企業(yè)亟需尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，謀求企業(yè)未來(lái)新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

GGII表示，采用石墨烯包覆技術(shù)后，鋰電池材料性能可以改善，比如提高材料導(dǎo)電性，提升電池循環(huán)性能、功率性能，容量也可以提升一點(diǎn)(非常少，可以忽略)，但最終想要提升能量密度是不能指望導(dǎo)電劑的，關(guān)鍵點(diǎn)還在正負(fù)極活性材料上。

值得注意的是，動(dòng)力電池的性能不僅與材料有關(guān)，與結(jié)構(gòu)、電池管理、充電樁的配置等都有關(guān)系。只有相關(guān)聯(lián)的部件都解決，才能保證動(dòng)力電池整體性能的提升。