目前，22歲的比亞迪的市值大約1900億元上下。小比亞迪16歲的寧德時(shí)代來勢洶洶，給“老司機(jī)”比亞迪形成壓力。11月10日，寧德時(shí)代首次公開發(fā)行股票招股說明書，擬募集資金131.2億元，本次擬公開發(fā)行人民幣普通股2.17億股，占發(fā)行后總股本比例不低于10%。由此推算，寧德時(shí)代募資后市值約1300億元。這兩家國內(nèi)動力電池第一梯隊(duì)的企業(yè)，拿著新能源汽車發(fā)展前景的籌碼，皆闖入千億級市值俱樂部。

　　

　　作為新能源汽車的心臟，動力電池與新能源汽車一榮俱榮。2013年，中國新能源汽車銷量僅有1.8萬輛，在多重政策催生下，終于在2014年迎來“新能源車元年”，銷量一下井噴至7.5萬輛，并從此進(jìn)入快車道，2016年達(dá)到50.7萬輛，今年1~10月沖到49.0萬輛，逼近去年全年的銷量。

　　

　　乘著政策利好以及新能源車市升溫的東風(fēng)，比亞迪和寧德時(shí)代的腰包越來越鼓。從2014年到2016年，比亞迪的凈利潤分別是4.4億元、28.2億元和50.5億元，而寧德時(shí)代的凈利潤分別為 0.6億元，9.5 億元、30.9 億元，年均復(fù)合增長率更是超過600%。

　　

　　未來的新能源車市，依然有無限的想象空間。按我國《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020年)》，到2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車生產(chǎn)能力達(dá)200萬輛，累計(jì)產(chǎn)銷量超過500萬輛。隨著新能源雙積分政策在今年9月27日靴子落地，倒逼車企未來加快發(fā)展新能源汽車的步伐，這無形中為沖刺2020年的目標(biāo)加一層保險(xiǎn)。

　　

　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)正逐漸緊密抱團(tuán)，整合資源搶占新契機(jī)。電池制造商和整車廠甚至從原有的產(chǎn)品供求關(guān)系進(jìn)入資本等更深層面的合作。上汽、東風(fēng)及長安三家整車廠均入股寧德時(shí)代，其中長安通過投資5.19億元直接持有鎮(zhèn)江德茂海潤基金，從而間接持有寧德時(shí)代0.39%股權(quán)。

　　

　　得益于眾多整車廠的鼎力支持，寧德時(shí)代的動力電池業(yè)務(wù)在持續(xù)攀升中。據(jù)GGII日前發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)》統(tǒng)計(jì)，2017年10月新能源汽車動力電池裝機(jī)總電量前十排行榜中，寧德時(shí)代以21577臺的電池裝機(jī)總數(shù)量位居第一，而比亞迪以9581臺位居第二。由于受自產(chǎn)自銷的模式限制，比亞迪的電池裝機(jī)總數(shù)量與寧德時(shí)代的差距在逐步拉大。今年以來，有消息傳出比亞迪為打破發(fā)展瓶頸，將會對動力電池進(jìn)行門戶開放。比亞迪董事局主席兼總裁王傳福對此回應(yīng)是未來比亞迪零部件市場化，動力電池也不例外。這在一定程度上默認(rèn)比亞迪動力電池將對其他整車廠開放。

　　

　　不過，就在人們眼光聚焦于比亞迪和寧德時(shí)代兩大動力電池商較量日益白熱化時(shí)，新的強(qiáng)勁對手在不斷涌現(xiàn)，是否會上演“螳螂捕蟬，黃雀在后”這一幕尚是未知數(shù)。例如，金沙江資本今年8月收購日產(chǎn)旗下的尼桑電池之后僅兩個(gè)月，便迅速在中國投資建設(shè)尼桑電池中國總部及生產(chǎn)基地，這一總投資高達(dá)125億元、落戶鎮(zhèn)江新區(qū)的電池基地達(dá)產(chǎn)后可形成20GWh三元鋰電池產(chǎn)能。值得注意的是，比亞迪和寧德時(shí)代的電池系統(tǒng)銷量在2016年分別為7.35GWh和6.80GWh。

　　

　　動力電池作為新能源汽車核心部件之一，不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時(shí)現(xiàn)有動力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能。如果未來市場需求不及預(yù)期，市場可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、階段性的產(chǎn)能過剩。雖然比亞迪和寧德時(shí)代現(xiàn)在作為動力電池行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，具有著較強(qiáng)的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，但隨著市場競爭壓力的不斷增大和客戶需求的不斷提高，未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　目前，中國新能源汽車的發(fā)展仍處于起步階段，新能源汽車產(chǎn)銷量在汽車行業(yè)總體占比依然較低，購買成本、充電時(shí)間、續(xù)航能力、配套充電設(shè)施等因素仍會對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成一定的制約。未來如果受到產(chǎn)業(yè)政策變化、配套設(shè)施建設(shè)和推廣、客戶認(rèn)可度等因素影響，這將會導(dǎo)致新能源汽車市場需求出現(xiàn)較大波動。

　　

　　隨著新能源汽車補(bǔ)貼逐漸退坡，成本壓力正逐漸向動力電池轉(zhuǎn)移，寧德時(shí)代從2014年到2017年上半年的動力電池系統(tǒng)銷售均價(jià)分別為2.89元/Wh、2.28元/Wh、2.06元/Wh和1.52元/Wh，價(jià)格呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢。受新能源車補(bǔ)貼退坡以及市場價(jià)格、銷量等方面影響，比亞迪今年前三季的凈利潤為27.9億元，同比下滑23.8%。

　　

　　一旦新能源車補(bǔ)貼在2020年取消，對新能源車企和動力電池企業(yè)而言皆是一大考驗(yàn)，如何快速提高能量密度和降低成本，是比亞迪和寧德時(shí)代等動力電池企業(yè)亟待啃下的功課。