海外尋礦之旅依然馬不停蹄。從去年的三元暫緩遇冷到如今三元備受青睞，一場三元動力電池的逆襲翻身仗反倒激起一波海外礦產(chǎn)資源投資熱。

細數(shù)國內(nèi)海外淘礦主體，主要有三類：

一是鋰電材料企業(yè)：以天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、當升科技、洛陽鉬業(yè)等鋰電原材料主流企業(yè)為主。主要出于穩(wěn)固自己市場地位的需要。

二是動力電池企業(yè)：包括寧德時代、沃特瑪?shù)榷加胁季?。主要原因是國?nèi)上游鋰電原材料均紛紛漲價，價格波動大，電池企業(yè)為了保障原材料供應不得不提前卡位。

三是整車企業(yè)：比亞迪、長城汽車是其中的代表者。目前，車企直接涉足上游礦產(chǎn)的案例并不多。

從今年年初以來，上述國內(nèi)外動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均紛紛跑去海外投資礦產(chǎn)，以三元電池必需的鎳、鈷、鋰等礦產(chǎn)資源為主。而除了利益外，這背后驅動業(yè)內(nèi)外資本奔赴海外礦產(chǎn)之地的內(nèi)核動力主要在于：

動力電池轉向三元的大背景下，產(chǎn)業(yè)鏈對于鎳、鈷、鋰等礦產(chǎn)資源的依賴性持續(xù)增強，但僅從國內(nèi)來看，上述三種礦產(chǎn)資源超過50%均需要依賴進口。就目前而言，國內(nèi)鎳、鈷、鋰礦產(chǎn)資源在技術、成本、品位等方面還略遜于海外產(chǎn)品。

需求端：短期來看，補貼新政今年年初正式實施，政策效應波及，動力電池走向高能量密度技術路線成為明確方向；新能源客車市場趨于飽和，而乘用車市場潛力還很大，長續(xù)航里程偏向高能量密度動力電池。

長期來看，根據(jù)國家針對國產(chǎn)動力電池技術路線規(guī)劃，到2020年，新能源汽車年產(chǎn)銷達到200萬輛，動力電池單體比能量達到300瓦時/公斤以上，力爭實現(xiàn)350瓦時/公斤，系統(tǒng)比能量力爭達到260瓦時/公斤、成本降至1元/瓦時以下。

囿于正極材料特性，磷酸鐵鋰電池能量密度目前已接近其理論值，難以達到規(guī)劃目標。而高鎳三元卻能夠擔此大任，預計未來2-3年內(nèi)，三元動力電池需求將大幅增長。

目前，包括比亞迪、寧德時代、國軒高科、沃特瑪?shù)攘姿徼F鋰電池的主流廠家均開始轉道三元。2016年底，比亞迪董秘李黔就曾在公開場合對外透露，比亞迪未來將擴大三元鋰電池布局，2016年比亞迪預計電池產(chǎn)能10GWh，2017年將新增三元電池5-6GWh。

以下為鎳、鈷、鋰在動力電池市場的缺口測算數(shù)據(jù)：

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈷業(yè)分會數(shù)據(jù)，2017年中國三元動力電池占新能源汽車裝備的50%，帶動鎳消費量1.12萬噸，鈷消費量為4800噸；預計到2020年，中國三元動力電池占新能源汽車裝備會提高到80%，帶動鎳消費增量6.7萬噸，鈷消費增量為1.9萬噸。

數(shù)據(jù)顯示，2016年底中國鋰鹽產(chǎn)能折合碳酸鋰約17萬噸，全球為19萬噸，其中鹵水提鋰產(chǎn)能約4.5萬噸，其他均為礦石提鋰產(chǎn)能。今年預計用到24萬噸的碳酸鋰，基本屬于鋰礦提鋰。

供給端：國內(nèi)外三元材料及其前驅體材料供應緊張，主要原因在于：一是鎳、鈷等礦產(chǎn)資源多集中在海外。今年菲律賓多個鎳礦被關，產(chǎn)量減少；二是國內(nèi)鋰礦資源豐富但提鋰技術裹足不前，沒有重大突破，現(xiàn)有產(chǎn)能無法填補動力電池市場缺口。

?.鎳：目前全球已探明的紅土鎳礦資源總量為126億噸，鎳平均品位1.28%。新喀里多尼亞、菲律賓、印度尼西亞和澳大利亞4個國家擁有的紅土鎳礦資源排名在全球前四位，其中印尼是品質最優(yōu)的紅土鎳礦資源地，其與菲律賓全球鎳礦金屬產(chǎn)量此消彼長，兩者鎳礦山產(chǎn)量占全球30%左右。

自2014年1月1日印度尼西亞禁止出口原礦后，菲律賓便取代其成為我國最大的鎳礦來源國，基本上壟斷我國的鎳礦進口來源。根據(jù)最新消息，印尼政府開始放松對外出口限制。


▲全球紅土鎳礦分布圖

目前，國內(nèi)公開信息大舉布局鎳礦的鋰電企業(yè)并不多。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)動力電池正走向高鎳化，不少三元正極材料企業(yè)已經(jīng)加快海外布局。比如為保障鎳的穩(wěn)定供應，當升科技與澳大利亞鎳鈷礦供應商簽署5年合作協(xié)議。

?.鈷：世界鈷儲量主要集中分布在剛果(金)、澳大利亞，這兩個國家的鈷資源儲量約占世界鈷總儲量的62.86%。其中，剛果(金)鈷資源最為豐富，占世界儲量的48.57%，世界第一；中國的鈷資源儲量為8萬噸，僅占全球鈷資源總儲量的1.14%。

剛果鈷礦基本上都是銅鈷礦，鈷的品位較高，豐富的資源使剛果掌握全球50%以上的鈷礦，已經(jīng)成為全球最大的鈷生產(chǎn)國。鈷礦供應商分布非常集中，嘉能可、自由港和歐亞資源是全球主要的鈷礦生產(chǎn)商，約占全球鈷礦供應60%。


▲全球鈷儲量分布圖

?當升科技：鎖定5年供貨

2017年8月30日，當升科技與澳大利亞證券交易所上市公司CleanTeQHoldingsLimited(下稱“CleanTeQ”)的全資子公司Scandium21PtyLtd簽署《產(chǎn)品承購協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，雙方將在Syerston項目上展開產(chǎn)品承購合作。

當升科技公告披露，Syerston項目是世界上鈷品位較高的鎳鈷礦之一，同時該礦擁有豐富的鈧、錳資源。該項目位于澳大利亞悉尼以西，已獲得資源開發(fā)、環(huán)境、用水等許可批文。CleanTeQ持有Syerston項目100%權益。

協(xié)議約定，Scandium21將在Syerston項目正式投產(chǎn)后向當升科技持續(xù)提供5年該項目出產(chǎn)的硫酸鎳、硫酸鈷產(chǎn)品用于生產(chǎn)鋰電正極材料，且每年供應量占該項目計劃產(chǎn)量的約20%。若當升科技未來在Syerston項目上獲得不少于25%的股權，將獲得與礦山壽命相同的長期承購資格。同時，雙方將進一步探討未來在前驅體和正極材料方面的潛在合作機會。

?寧德時代：與海外礦業(yè)巨頭簽署2萬噸鈷協(xié)議

今年7月初，有消息指出，礦業(yè)巨頭Glencore與寧德時代已經(jīng)簽署一項重大協(xié)議，前者將向后者出售2萬噸鈷產(chǎn)品。由于2016年10月，Glencore就曾和寧德時代簽署一份長達四年的供貨協(xié)議。也有業(yè)內(nèi)人士認為，Glencore、大眾和寧德時代將形成一個三角形交易，Glencore向寧德時代出售2萬噸鈷產(chǎn)品，而大眾會從寧德時代采購電池。

3.鋰：鹽湖資源目前僅集中在南美三巨頭SQM、Albemarle、FMC手中，而礦石主要為澳大利亞泰利森的格林布什礦。但由于南美三巨頭以生產(chǎn)鉀肥為主，鋰鹽僅為副產(chǎn)品，所以即使鋰鹽價格飛漲，但產(chǎn)能擴張極為有限。

礦石資源目前主要是澳大利亞的格林布什礦在大規(guī)模開采，我國電池級碳酸鋰80%以上的原料均來源于此。


▲全球鋰儲量分布圖

事實上，中國鋰資源探明儲量排名全球第二，但國內(nèi)鋰輝石礦石由于征地、民族、技術等各種原因產(chǎn)能釋放有限；國內(nèi)鹽湖鋰資源靠天吃飯?zhí)攸c明顯，鋰含量低、高鎂鋰比及氣候環(huán)境惡劣是鹽湖提鋰的主要障礙，國內(nèi)仍無法達到大規(guī)模生產(chǎn)。

盡管澳大利亞的鋰礦儲量位列世界第四，排在智利、中國和阿根廷之后，但2016年的礦產(chǎn)量卻是全球第一。在鋰儲量最為豐富的澳大利亞西部，以天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)等為代表的中國企業(yè)已經(jīng)買下了大量的鋰礦。

?天齊鋰業(yè)：超16億人民幣加速海外基地擴產(chǎn)

澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商Talisonlithium稱，位于澳大利亞西部的Greenbushes鋰礦，其產(chǎn)能已經(jīng)擴張了一倍多。據(jù)澳大利亞政府公開信息，該礦從1888年開始開采，其礦產(chǎn)量已經(jīng)占到全球鋰礦總產(chǎn)量的30%。目前，天齊鋰業(yè)已經(jīng)對該礦控股，并準備向該礦投入5.78億美元，以求進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模。

2017年6月20日，天齊鋰業(yè)公告宣布，公司擬再次擴建電池級氫氧化鋰產(chǎn)能，啟動第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目，預計投資總額不超過3.17億澳元(約合人民幣16.26億元)，建設周期22個月。

公告還透露，控股子公司泰利森正在啟動第二個獨立、專用的大型化學級鋰精礦生產(chǎn)設施和新礦石破碎設施建設，預計2019年第二季度竣工投產(chǎn)后，泰利森鋰精礦產(chǎn)能將增加至134萬噸/年，折合碳酸鋰當量約18萬噸/年，可為此次項目實施，提供充分鋰精礦保障。

而贛鋒鋰業(yè)持有位于澳大利亞西部Mt.Marion鋰礦項目43%的股份，并在今年5月同意向PilbaraMinerals的鋰礦開發(fā)項目投資。同時，贛鋒鋰業(yè)海外投資的鋰礦項目不止在西澳大利亞，此外還布局了阿根廷、美國、愛爾蘭等國。