高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2016全年國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)量11.83萬噸，同比增長62.5%。從競爭格局來看，貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸仍占據(jù)前三位置，三者產(chǎn)量占比超過55%。

 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，數(shù)碼鋰電市場電池企業(yè)格局穩(wěn)定，市場格局難有大幅變動。對于負(fù)極材料企業(yè)的后來者，撬動數(shù)碼鋰電市場格局來站穩(wěn)腳跟是件費力不討好的事情。但隨著動力電池市場興起，除排名前三甲的負(fù)極材料企業(yè)，其余企業(yè)通過品質(zhì)提升、成本控制等手段可以打破數(shù)碼鋰電所帶來的穩(wěn)定，動力市場仍存在較大變數(shù)。

 

GGII分析認(rèn)為，這種機(jī)會主要來源于以下幾大原因：一是與數(shù)碼鋰電相比，動力電池市場規(guī)模、需求量遠(yuǎn)大于前者。而動力電池技術(shù)路線也更為復(fù)雜，其對負(fù)極材料的性能要求、成本、品質(zhì)等要求都更苛刻。研發(fā)出滿足上述三個性能要求的新型產(chǎn)品，能夠為負(fù)極材料企業(yè)贏得一次進(jìn)入高級玩家場次的入場券；

 

二是動力電池企業(yè)在補(bǔ)貼新政和2020年技術(shù)規(guī)劃路線圖指揮下，提升能量密度性能需求迫切。這意味著，負(fù)極材料企業(yè)若能貢獻(xiàn)出更多自己的力量，也將更易獲得電池企業(yè)客戶青睞。

 

從多家負(fù)極材料企業(yè)了解的情況是，品質(zhì)、成本、規(guī)模成為企業(yè)在動力市場競爭的三大致勝法寶，而且缺一不可。

 

【機(jī)會】進(jìn)入動力電池大客戶供應(yīng)鏈

 

大客戶效應(yīng)成為眼下負(fù)極材料企業(yè)占據(jù)動力電池市場的關(guān)鍵。

 

隨著政策一番“撥亂反正”之后，新能源汽車行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。借助這股東風(fēng)，起步較晚的負(fù)極材料企業(yè)后來居上的關(guān)鍵在于擠進(jìn)兩類電池企業(yè)客戶的供應(yīng)鏈：一是排名前列的大客戶；二是發(fā)展迅速、利潤穩(wěn)定增長的潛力股企業(yè)。

 

目前，動力電池行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)幾例比較突出的案例：比亞迪——星城石墨/翔豐華、寧德時代——凱金能源、沃特瑪——深圳斯諾。受益于大客戶效應(yīng)，這些企業(yè)獲得快速成長，并且因此贏來資本關(guān)注。

 

截止目前，星城石墨已被中科電氣納入麾下、深圳斯諾也被上市公司雪萊特相中、翔豐華則打算被躍嶺股份收購、凱金能源上市后正在積極擴(kuò)產(chǎn)。

 

GGII分析認(rèn)為，未來2-3年內(nèi)，這種深度綁定大客戶的市場戰(zhàn)略在競爭中將具有極強(qiáng)殺傷力。借助大客戶效應(yīng)，負(fù)極材料企業(yè)也將牢牢占據(jù)一席之地。

 

這種上下游捆綁得益于：動力電池行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，抱團(tuán)合作成為產(chǎn)業(yè)鏈上的各大企業(yè)參與競爭的一種趨勢。在此大背景下，電池企業(yè)對供應(yīng)鏈整合力度加大。自補(bǔ)貼新政頒布及“2020年動力電池系統(tǒng)能量密度達(dá)到260Wh/Kg，成本下降至1元/Wh”緊箍咒下，動力電池降成本壓力倍增，負(fù)極作為四大關(guān)鍵材料之一，是電池企業(yè)掌控穩(wěn)定供應(yīng)鏈的必選項。

 

【出路】品質(zhì)/成本/規(guī)模三大法寶缺一不可

 

要進(jìn)入大客戶供應(yīng)鏈，負(fù)極材料企業(yè)需要關(guān)注的方向有三個，即抓品質(zhì)、降成本、提規(guī)模。

 

從技術(shù)層面來看，未來鋰離子電池負(fù)極材料會呈現(xiàn)多樣性的特點。目前鋰電池負(fù)極材料已經(jīng)從單一的天然石墨發(fā)展到人造石墨、中間相碳微球以及人造石墨為主，軟碳/硬碳、無定形碳、硅碳合金等多種負(fù)極材料共存的局面。

 

在這種多樣性下，負(fù)極材料企業(yè)進(jìn)行差異化的策略來攻占市場的確是一種出路。但產(chǎn)品無一例外都指向唯一的終點：品質(zhì)。尤其對于動力電池來說，材料性能好壞最終攸關(guān)人身安全。

 

高工鋰電此前在《毛利率不低于28%起底資本下注負(fù)極材料背后邏輯》(戳此查看)報道中指出，盤點貝特瑞、杉杉股份、江西紫宸、正拓能源、星城石墨、凱金能源等多家負(fù)極材料企業(yè)年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2014年-2016年期間，負(fù)極材料企業(yè)毛利率最低不超過28%；而從營收及凈利增長情況來看，也一直保持向上增長的勢頭。

 

但根據(jù)下表顯示，負(fù)極材料企業(yè)利潤增長同時，成本也呈現(xiàn)逐年上升之勢。如下表可見，營收成本占企業(yè)總營收比重最低不超過60%。保持利潤高增長的同時，如何通過修煉內(nèi)功、擴(kuò)大規(guī)模等方式達(dá)到降成本目的，已經(jīng)成為負(fù)極材料企業(yè)生命攸關(guān)的問題。

 

而提規(guī)模一方面是負(fù)極材料企業(yè)降成本下的必然選擇；另一方面，動力電池市場爆發(fā)后，為整個鋰電材料打開了一個上萬噸級體量的市場，這為負(fù)極材料準(zhǔn)備好了表演的舞臺。

 

【誤區(qū)】黑科技并不是“尚方寶劍”

 

目前，鋰電行業(yè)的一致共識是，除過比亞迪、寧德時代，后續(xù)動力電池企業(yè)在2016年基礎(chǔ)上仍存在重新排位的可能。這既給負(fù)極材料企業(yè)帶來重構(gòu)市場格局的機(jī)會，也讓這些企業(yè)摸索中產(chǎn)生一些誤區(qū)。

 

自新能源汽車政策調(diào)整后，動力電池企業(yè)陷入“唯能量密度論”的競逐戰(zhàn)。石墨實際比容量值觸及理論天花板，而性能高于其數(shù)十倍的硅碳負(fù)極被諸多鋰電企業(yè)追捧，不少企業(yè)希冀通過這款新型材料贏來動力電池大客戶的青睞。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黑科技并不是負(fù)極材料企業(yè)占據(jù)未來市場的有利武器，決勝關(guān)鍵還是在于品質(zhì)/規(guī)模/成本。

 

高工鋰電了解到，囿于配套材料體系未完善、電池企業(yè)配套設(shè)備等種種原因，硅碳負(fù)極尚未能大規(guī)模量產(chǎn)。即便在硅碳負(fù)極批量生產(chǎn)前提下，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也并不能取代石墨負(fù)極在鋰電池中的地位。

 

對負(fù)極材料企業(yè)來說，硅碳負(fù)極只是迎合電池企業(yè)需求，抓緊客戶的一種產(chǎn)品策略。希冀通過一兩款明星產(chǎn)品顛覆市場的傳奇故事并不適用于負(fù)極材料市場。

 

主要原因在于：一、鋰電池提升能量密度的關(guān)鍵在于正極，負(fù)極相對有限，；二、進(jìn)入修煉內(nèi)功的關(guān)鍵節(jié)點，負(fù)極材料企業(yè)更應(yīng)該回歸負(fù)極材料對鋰電池的基本性能。致力于負(fù)極材料脫嵌鋰電壓性能的根本，保證石墨結(jié)構(gòu)較為簡單的前提下，提升材料一致性和穩(wěn)定性。

 

有負(fù)極材料企業(yè)表示，目前諸多企業(yè)走入負(fù)極生產(chǎn)的誤區(qū)：通過包覆、摻雜等手段改性，石墨負(fù)極結(jié)構(gòu)越發(fā)復(fù)雜，不僅導(dǎo)致成本高企，穩(wěn)定性、一致性大大降低，這反而得不償失。而要提升負(fù)極材料一致性和穩(wěn)定性的關(guān)鍵在于：通過攪拌設(shè)備的改進(jìn)，使負(fù)極材料顆粒研磨更細(xì)膩、更漂亮，內(nèi)部分散更均勻。

 

總結(jié)來說，黑科技并不是“尚方寶劍”，負(fù)極材料企業(yè)面臨市場大考應(yīng)該回歸材料本真，掌控成本/規(guī)模/品質(zhì)才能從動力市場中脫穎而出。