從美國(guó)退市的光伏巨頭天合光能正在沖刺科創(chuàng)板光伏第一股。

5月23日，新京報(bào)記者自上交所獲悉，天合光能股份有限公司（下稱“天合光能”）的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司。

資料顯示，天合光能位于江蘇常州，由高紀(jì)凡創(chuàng)立，主要業(yè)務(wù)包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。據(jù)天合光能官網(wǎng)介紹，截至2018年底，公司組件累積發(fā)貨量超過(guò)40吉瓦，位列“2018全球新能源企業(yè)500強(qiáng)”17名。

天合光能營(yíng)收與凈利雙降

對(duì)于資本市場(chǎng)，天合光能并不陌生。

作為中國(guó)最早一批登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的光伏企業(yè)， 2017年3月，天合光能宣布完成私有化交易，這筆交易耗資超過(guò)11億美元，其后，天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡明確表態(tài)，天合光能希望盡可能早地登陸A股市場(chǎng)。 截至招股書出具之日，高紀(jì)凡通過(guò)直接及間接控制天合光能48.07%的股權(quán)，其中直接持股20%。

2018年2月5日，*ST海潤(rùn)公告稱，公司正在籌劃重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

其后，有傳言稱，天合光能將借殼海潤(rùn)光伏實(shí)現(xiàn)上市。不過(guò)，天合光能否認(rèn)了這一說(shuō)法。

然而，在謀求上市之前，2018年5月底，根據(jù)早前國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)家能源局發(fā)布《2018中國(guó)市場(chǎng)光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求合理把握發(fā)展節(jié)奏，優(yōu)化光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模，亦即“531光伏新政”，被稱為“史上最嚴(yán)光伏新政”。

很快，業(yè)內(nèi)有消息稱，天合光能實(shí)施大規(guī)模裁員，且一線員工沒(méi)有賠償、而辦公室人員享有賠償。

對(duì)此，天合光能迅速回應(yīng)稱，純屬個(gè)人泄憤造謠。

天合光能當(dāng)時(shí)對(duì)記者表示，據(jù)調(diào)查了解，這一傳言源于一名員工因?yàn)椴粷M工作調(diào)動(dòng)，于2018年5月31日上周四在網(wǎng)上發(fā)泄個(gè)人不滿，目前他也承認(rèn)是他個(gè)人在網(wǎng)上發(fā)帖，沒(méi)有任何事實(shí)依據(jù)，我們將會(huì)做進(jìn)一步處理，所以網(wǎng)上所傳關(guān)于大規(guī)模裁員內(nèi)容純屬不實(shí)。

雖然天合光能大裁員不屬實(shí)，但行業(yè)發(fā)展環(huán)境已經(jīng)生變。部分小規(guī)模光伏制造商停產(chǎn)乃至破產(chǎn)倒閉，而大型光伏龍頭則在尋求各種渠道增厚現(xiàn)金。

天合光能對(duì)新京報(bào)記者表示，2018年6月1日公布的《2018中國(guó)市場(chǎng)光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》對(duì)于整個(gè)行業(yè)和所有企業(yè)的影響和挑戰(zhàn)是一樣的，在這樣的時(shí)刻，我們希望大家團(tuán)結(jié)一致，積極應(yīng)對(duì)。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡2018年8月承認(rèn)，今年“531新政”普通地面電站和分布式電站指標(biāo)管理壓縮了將近20GW的市場(chǎng)空間，實(shí)際上對(duì)整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)總需求產(chǎn)生了巨大的壓力。也對(duì)天合光能的百萬(wàn)家用屋頂和萬(wàn)戶商用項(xiàng)目計(jì)劃產(chǎn)生了沖擊。“但我想，行業(yè)還是要面對(duì)現(xiàn)實(shí)，去尋找到無(wú)補(bǔ)貼或者平價(jià)環(huán)境下的發(fā)展之路。”

新京報(bào)記者注意到，過(guò)去一年，天合光能營(yíng)收與凈利均有下滑。

招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年度天合光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入250.54億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.42億元，相較2017年度261.59億元的營(yíng)業(yè)收入和6.04億元的凈利潤(rùn)均有所下降。

天合光能在招股書中表示，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的價(jià)格與成本下降影響，天合光能光伏組件產(chǎn)品和價(jià)格持續(xù)下跌，2016年至2018年，其組件毛利率分別為17.79%、15.28%和16.35%。

值得注意的是，天合光能2018年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為3.86%，自2016年的5.46%和2017年的4.60%后繼續(xù)下滑。

13.87億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金

據(jù)報(bào)道，高紀(jì)凡稱，今年上半年，天合光能出售了將近900MW光伏電站。這一舉措不僅令天合光能回收了大量現(xiàn)金，也有效降低了公司的負(fù)債率。據(jù)悉，天合光能資產(chǎn)負(fù)債率已從今年年初的67.5%下降到年中的62%。

招股書顯示，天合光能截至2018年年末資產(chǎn)總額為285.55億元，資產(chǎn)負(fù)債率為47.73%，較2016年和2017年降低。招股書顯示，截至2018年年末，天合光能短期借款金額為71.45億元，占當(dāng)期總負(fù)債的比例為43.27%。

此外，2018年度天合光能經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為40.81億元，2017年則為10.42億元。

雖然現(xiàn)金流不錯(cuò)，但天合光能的上市融資資金內(nèi)，相當(dāng)比例都投向補(bǔ)充流動(dòng)資金。

招股書顯示，天合光能預(yù)計(jì)融資金額為30億元，募集資金將用于銅川光伏發(fā)電技術(shù)領(lǐng)跑基地宜君縣天興250MWp光伏發(fā)電項(xiàng)目，晶硅、太陽(yáng)能電池和光伏組件技改及擴(kuò)建項(xiàng)目，研發(fā)及信息中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

新京報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，30億募集資金，天合光能擬將其中近半即13.87億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，遠(yuǎn)超過(guò)分配給其余幾項(xiàng)的金額。

天合光能解釋稱，公司所處的光伏行業(yè)具有較高的資金壁壘，需要大量資金支持。此次補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目首先將有助于公司減少對(duì)銀行借款的依賴，降低償債風(fēng)險(xiǎn)及因銀行借款所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，將資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理范圍內(nèi)。

5月23日，記者查閱工商資料注意到，天合光能今年3月新增一條動(dòng)產(chǎn)抵押登記信息，登記機(jī)關(guān)為江蘇省常州國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)（新北）市場(chǎng)監(jiān)督管理局，抵押權(quán)人為中國(guó)銀行股份有限公司常州新北支行。

被擔(dān)保主債券信息顯示，種類為借貸合同，數(shù)額4億元人民幣，擔(dān)保范圍為主債權(quán)、利息、違約金、賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用，債務(wù)人履行債務(wù)的期限為2019年3月1日至2020年3月1日。天合光能將一千余件設(shè)備作為抵押物。