近日，江蘇愛康科技股份有限公司（以下簡稱“愛康科技”）發(fā)布2018年度報告。根據(jù)報告，愛康科技2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.42億元，比上年同期下降0.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元，比上年同期增長10.48%；2018年基本每股收益為0.028元/股，比上年同期增長12%；截止2018年末，公司總資產(chǎn)為140.57億元，比上年同期下降17.71%。

眾所周知，由于“531”政策的沖擊，2018年各光伏企業(yè)都受到影響，多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)了業(yè)績大幅下滑。而愛康科技雖然在總資產(chǎn)方面有所下降，但是營收和利潤方面的表現(xiàn)都較為亮眼，他們有什么秘訣？

出售光伏電站+政府補(bǔ)助

據(jù)了解，愛康科技主要產(chǎn)品包括太陽能電池鋁邊框、光伏支架、光伏電池、組件等，同時設(shè)計新能源發(fā)電和綜合電力服務(wù)領(lǐng)域。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，太陽能電池邊框、太陽能電池板是愛康科技營業(yè)收入的主要來源。具其中太陽能電池邊框營業(yè)收入占比為38.8%；太陽能電池板營業(yè)收入占比為24.6%；電力銷售營業(yè)收入占比為17.3%。

關(guān)于業(yè)績的良好表現(xiàn)，愛康科技在報告中表示，公司在報告期內(nèi)出售503MW并網(wǎng)光伏電站，有效地降低了資產(chǎn)負(fù)債率，增加了現(xiàn)金流。同時作為新能源發(fā)電的運(yùn)維服務(wù)商，公司目前管理電站規(guī)模1.4GW，2018年實(shí)現(xiàn)電力銷售收入8.39億元。

除此以外，政府補(bǔ)貼也是愛康科技取得凈利增長不可或缺的一個因素。財報顯示，愛康科技2018年收到政府補(bǔ)助達(dá)到1.2億元，而且公司扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為810.1萬元，同比增長190.6%。

從財報數(shù)據(jù)上來看，愛康科技以邊框支架等配件制造、光伏電池與組件生產(chǎn)、電站運(yùn)維業(yè)務(wù)為核心，涉及產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，具備較強(qiáng)的競爭力。在“531”政策的沖擊下，最受影響的是電池、組件等光伏產(chǎn)品的供應(yīng)商。而電力銷售、電站運(yùn)維等領(lǐng)域卻沒有受到太大影響，再加上電站出售以及政府補(bǔ)助，愛康科技能夠取得凈利增長的成績也不足為怪了。

加碼PERC高效電池

據(jù)了解，愛康科技從2016年成立至今有過三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。第一次，2006年至2010年，公司專注于光伏配件制造領(lǐng)域，確立了光伏制造板塊細(xì)分產(chǎn)品的龍頭地位；第二次，2011年至2015年，以光伏電站投資為核心，公司完成了從配件供應(yīng)商到電站運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型，并確立了自身民營光伏電站運(yùn)維領(lǐng)軍者的地位；第三次，2016年至今，公司逐漸發(fā)展成為以光伏配件制造、高效電池組件制造、新能源電力服務(wù)為三大核心業(yè)務(wù)的新能源綜合服務(wù)提供商。

從單一的光伏配件制造，到加碼電站投資，再到高效電池組件制造等三大核心業(yè)務(wù)一體，愛康科技用了十幾年的時間。由此可見，愛康科技一直在進(jìn)步，在擴(kuò)大自身在光伏領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。光伏配件的制造支撐起了愛康科技早期的發(fā)展，電站投資讓他們有了穩(wěn)定的電力銷售收入，接下來是電池、組件的制造業(yè)務(wù)，有望讓他們在未來的光伏市場中一展身手。

對于2019年的市場發(fā)展，愛康科技雄心勃勃。愛康科技認(rèn)為，2018年是中國光伏市場的變革之年。2019年，政策利好和市場參與者競爭力加強(qiáng)，光伏行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。愛康科技表示，2019年公司將陸續(xù)轉(zhuǎn)讓電站資產(chǎn)，輕裝上陣。從制造規(guī)模水平和綜合服務(wù)雙管齊下，朝著持續(xù)降低度電成本，實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)的目標(biāo)邁進(jìn)。

具體而言，愛康科技將加碼高效組件電池制造，聚焦PERC、異質(zhì)結(jié)技術(shù)等，進(jìn)一步升級電池產(chǎn)線，將對高效迭代技術(shù)加強(qiáng)攻關(guān)力度，推進(jìn)對新技術(shù)新產(chǎn)能的投資。

據(jù)了解，愛康科技現(xiàn)有江蘇張家港、江西贛州及浙江長興三個電池組件生產(chǎn)基地，截止2018年底，擁有組件產(chǎn)能1.4GW,電池產(chǎn)能600MW。毫無疑問，對于當(dāng)下的光伏市場來說，如果愛康科技想要分一杯羹，這樣的產(chǎn)能完全不夠看，因此愛康科技在2019年也有擴(kuò)張計劃。

愛康科技公告表示，2019年公司擬通過支付現(xiàn)金及發(fā)行股份購買募集配套資金的方式完成對海外資產(chǎn)越南電池及越南光伏的并購，該企業(yè)預(yù)計將在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)組件產(chǎn)能4.5GW，高效電池產(chǎn)能1.5GW的產(chǎn)能。越南電池已逐步開展技改，電池生產(chǎn)線將全面改造為PERC SE。

愛康科技表示，本次并購?fù)瓿珊?，將快速擴(kuò)充公司現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)模，并打通海外部分受限銷售渠道，占領(lǐng)海外目標(biāo)市場份額。

愛康科技此舉可謂一舉雙得，一方面拓展了公司的先進(jìn)業(yè)產(chǎn)能，一方面有益于公司開拓海外市場。

2018年以來，國內(nèi)市場萎縮嚴(yán)重，海外市場儼然已經(jīng)成為光伏企業(yè)布局的關(guān)鍵。換句話說，沒有海外業(yè)務(wù)，光靠國內(nèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)已經(jīng)沒有出路。

另一方面，海外市場的發(fā)展正帶來更多的機(jī)遇。根據(jù)預(yù)測，在中國、日本、美國和印度需求穩(wěn)定增長同時，包括土耳其、墨西哥、澳大利亞在內(nèi)的新興市場同時將快速崛起，2019年全球新增裝機(jī)規(guī)模超過1GW的區(qū)域市場將超過14個。“雙反”結(jié)束之后，歐盟的裝機(jī)規(guī)模有望超過11GW?？梢哉f，2019年是海外市場的機(jī)遇之年。

從這方面看，愛康科技的布局有望取得良好的效果。

小結(jié)

自“531”政策之后，所有的光伏企業(yè)都在為自己的生存而戰(zhàn)。除了那些體量龐大、產(chǎn)能龐大的大廠商、大企業(yè)，同時也有大量的中小型企業(yè)在努力奮斗，而光伏行業(yè)的前進(jìn)和發(fā)展是所有企業(yè)努力的結(jié)果。只要這些企業(yè)把握機(jī)遇，加強(qiáng)管理，持續(xù)創(chuàng)新，總能找到出路。

通過良好的管理和運(yùn)營，愛康科技在2018年取得了不錯的成績。從他們的產(chǎn)業(yè)布局來看，高效電池、組件的產(chǎn)能擴(kuò)張有望在未來給公司帶來新的增長點(diǎn)。

但是值得一提的是，海外市場機(jī)遇雖然已經(jīng)釋放，但其中的競爭也空前激烈。愛康科技所加碼的PERC電池是當(dāng)前最熱的產(chǎn)品，也是當(dāng)前競爭最激烈的產(chǎn)品。愛康科技想要取得成功，就必須在產(chǎn)品品質(zhì)、成本控制方面做到行業(yè)領(lǐng)先，要不然就難逃失敗的命運(yùn)。

另外，由于韓國光伏企業(yè)韓華新能源的起訴，PERC相關(guān)技術(shù)目前似乎處于“專利侵權(quán)”糾紛的中心。愛康科技如果要上馬PERC產(chǎn)線，專利方面的前車之鑒需要倍加注意。