4月26日，新能源賽道快速反彈，儲能、光伏方向領(lǐng)漲，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)收漲6.5%，也想和大家聊聊我們對行業(yè)的看法。

我們認為國內(nèi)外復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境仍然對成長股投資提出了極高的挑戰(zhàn)。但是對比2022年，2023年影響成長股估值的宏觀因素（如海外緊縮的貨幣政策、新冠疫情、俄烏沖突等）都在邊際好轉(zhuǎn)，雖然經(jīng)濟復(fù)蘇的力度仍需觀察，但考慮到2022年經(jīng)濟的低基數(shù)，2023年全年GDP完成5%的目標(biāo)增速預(yù)計難度不大，經(jīng)濟整體呈現(xiàn)“前低后高”緩和復(fù)蘇的態(tài)勢，真正景氣度高且持續(xù)的行業(yè)或?qū)⒂瓉砉乐禈I(yè)績雙提升的“戴維斯雙擊”。

產(chǎn)業(yè)政策方向，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要發(fā)展和安全并舉。狠抓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和戰(zhàn)略性 新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，著力補強產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，科技政策要聚焦自立自強。符合社會發(fā)展趨勢的新能源、半導(dǎo)體等高端制造、自主可控、信息安全等行業(yè)將迎來市場機會。 

我們相信雙碳目標(biāo)的方向非常明確，2023年開始光伏硅料產(chǎn)能的釋放帶來的終端組件價格下行勢必會激發(fā)出全球更多的裝機需求，產(chǎn)業(yè)鏈大部分有技術(shù)或市場壁壘的公司將迎來持續(xù)的超額盈利，從一季度的行業(yè)經(jīng)營草根跟蹤來看，全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度都非常高，頭部組件企業(yè)的月度排產(chǎn)都呈現(xiàn)逐月環(huán)比提升狀態(tài)，這是在以往都很難看到的景象。 

我們始終相信真正有成長性的行業(yè)和公司是可以穿越周期的，階段性的宏觀估值壓制以及存量虹吸只會帶來更高的投資性價比。目前新能源（光儲等）主流標(biāo)的估值已回歸到歷史相對低位，廣闊的成長空間以及扎實的行業(yè)經(jīng)營基本面或?qū)⒃?023年帶來較大投資機會。 

我們將始終堅持從中長期視角來配置主要投資標(biāo)的，聚焦新能源，同時緊密跟蹤和關(guān)注宏觀政策（尤其是流動性變化）、國際環(huán)境的變化，適度動態(tài)調(diào)整組合，力爭為基金持有人創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定收益。